民营化为何不能改善的公司绩效案例分析.pptVIP

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2017-12-21 发布于湖北
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民营化为何不能改善的公司绩效案例分析.ppt

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民营化为何不能改善的公司绩效案例分析

民营化为何不能改善公司经营绩效———国光瓷业民营化的案例研究作者：朱红军王彬田子莘上海财经大学会计与财务研究院上海 200433 报告人：龙俐君 * * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Outline Motivation Previous Research Research Design Results Summary * * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1.Motivation 1.公司业绩并没有在“国退民进”之后表现出极大改善, 相反正在急剧恶化。 2.产权理论 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2.Previous Research 上海鸿仪收购国光瓷业国有股, 国光瓷业成为民营企业 2000 年 9 月, 株洲市国有资产管理局与上海鸿仪签署股权转让协议, 向上海鸿仪转让 2700 万股国光瓷业国家股。上海鸿仪是一家典型的民营企业, 其直接和间接控股股东均为民营企业, 实际控制人为自然人侯军。在 2000 年的股权转让中, 转让的 2700 万股占股份总额的28.42%，远远高于其他股东持股比例，成为第一大股东,国光瓷业成为一家由上海鸿仪实际控制的民营企业。。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2.Previous Research 国光瓷业的业绩评价国光瓷业民营化前后会计指标比较 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3. Research Design 政府控制下的国有企业与经营失败 1.国光瓷业民营化前所有权安排中所有者缺位，国有股“一股独大”，各级政府及其官员掌握了对国有企业的最终控制权。 2.政府目标的多元化与国有企业的经营失败 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3. Research Design Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3. Research Design 国光瓷业的民营化为何不能改善公司经营绩效 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3. Research Design 3.上海鸿仪拥有国光瓷业的最终控制权，而其持股比例只有28.42%，控制权与剩余股权分离程度过大。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3. Research Design 隧道挖掘这种方式就是拥有最终控制权的股东将被控制公司的资产转移到自己旗下, 并且这种转移不是像分配股利那样公开地进行, 而是通过一些比较隐蔽的方式进行———控制股东就像挖了一