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第八章 财务分析 第1节 财务分析概述 第2节 财务比率分析 第3节 财务综合分析 §1 财务分析的概述 一、财务分析的概念 二、财务分析的目的 三、财务分析的内容 1、偿债能力分析 判断企业财务状况稳定与否的重要内容 2、营运能力分析 能否有效运用资金，是决定企业经营水平的前提 3、获利能力分析 衡量企业经营好坏的重要标志 4、公司财务的纵向、横向分析 纵向：考察财务状况的发展变动趋势 横向：判断本企业在行业中所处的地位 5、公司财务的综合分析 判断企业的综合经营能力，从中发现企业在财务活动中的优势和薄弱环节，找出改进理财工作的主要矛盾 §2 财务比率分析 三、盈利能力比率分析 分析时排除 1、证券买卖等非正常项目； 2、已经或将要停止的项目； 3、重大事故或法律更改等特别项目 4、会计准则和财务制度变更带来的累计影响。 企业获取利润的能力 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、资产净利率 ~ = ~反映资产的综合利用效率。 ~ =销售利润率×总资产周转率 分解式： 1、销售净（毛）利率 ~ = 净（毛）利润/销售收入 ~反映销售收入的收益水平。 净利润 总资产平均余额 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3、净资产收益率（权益净利率） ~ = 净利润 / 平均净资产 ~反映股东权益的收益水平 揭示理财目标的实现程度 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4、成本费用利润率 ~ = 利润总额 / 成本费用总额 成本费用额为销售成本、期间费用等 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、上市公司特殊的财务比率 分析上市公司财务报表时，除了计算分析前面的财务比率外，分析者还应当计算上市公司特殊的财务比率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 计算: 普通股增减变化时，分母的计算： 加权平均股数 = ∑（发行在外C股股数×发行在外月份数） 12 增加不计入 减少计入 1、每股收益（每股盈余）EPS ~ =净利润 / 年末普通股股数 税后利润－优先股股股利 　　例：03年初发行C股20000股，假定6月30日再发行4000股 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 例、A公司本年净利润1500万，发行在外普通股股数2500万股，则 每股利润＝1500/2500=0.6（元/股） 接上例，假设A公司还发行了优先股1000万股，每股面值1元，优先股股利10％，则 每股利润＝（1500-1000×10%）/2500=0.56（元/股） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、每股股利 ~ = 普通股现金股利总额 / 年末普通股股数 接上例，A公司将1000万净利润用于发放股利 每股股利=1000/2500=0.4（元/股） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyr