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股票大作手——操盘术 ——杰西.利弗莫 译者前言 所谓新意，指的是和我们惯常的思路、立场和做法不同，那么越是和你习惯的不同，对你的价值就越高，启发意义就越强。 人生自我改进的道路仅有两条，一条是从自己的经验和错误中领悟并汲取教训；另一条就是借助他人的思想和经验教训来启发自己。自己的行为模式决定了自己的命运，旧系统之外的新思想、新方法、新资源是改变现有人生境遇的唯一机会。这正是命运的圈套。 投资好比选美，但是不能按照自己的标准，而是要按照流行的标准，不过别忘了标准时时在变。 如何在交易过程中确保理性始终掌舵？如何在持仓过程中前后一贯地保持理性？别让贪婪、恐惧、希望舵把你掌舵，止损，止损，止损。 投资是一门艺术，最好有师傅手把手地领我们入门。实践并不贬低研究，研究和操作具有分工、协作的关系。重点在于根据市场条件灵活选择行动方案。 第一章 投机是一项挑战 投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。请允许我警告你“一分耕耘，一分收获”，你的成功果实将与你在自己的努力中所表现出的真心和诚意直接成正比。如果你还算明智，就不可能自己读《如何维持体型》，而将锻炼身体的事交给他人代劳。 我的准则将时间和价格二要素融为一炉。 如果你借助我的引导，最终有能力在股票市场上输小赢多，我将倍感欣慰。无论是谁，如果天性具有投机倾向，就应当将投机视为一项严肃的生意，并诚心敬业，不可以自贬身价，向门外汉看齐。我始终致力于将自己的投机活动升华为一项成功的事业，并且已经发现了一些适用于这一行的要领，还将继续发掘新的规律。这些可取之处已经储存在我的潜意识中了。 在投机生意中，或者说在证券和商品市场的投资事业中，从来没有什么全新的东西出现——万变不离其宗。在有的市场条件下，我们不应当投机。一条谚语再正确不过了：“你可以赢一场马赛，但你不可能赢所有的马赛” 。市场操作也是同样的道理。如果我们日复一日、周复一周地总在市场里打滚，就不可能始终如一地获利了。只有那些有勇无谋的莽汉才想这样做。 为了投资或投机成功，我们必须就某个股票下一步的重要动向形成自己的判断。你要尽力预期这则消息在一般投资大众心目中的心理效应——特别是其中那些与该消息有直接利害关系的人。如果你从市场角度判断，它将产生明确的看涨或看跌效果，那么为了便于说明，我们来看看下面的实例。市场已经沿着一个明确趋势方向持续了一段时间，一则看涨的或者看跌的新闻也许对市场产生不了一丝一毫的作用。当时，你必须完全抛弃自己对市场的个人意见，将注意力百分之百地转向市场变化本身众所周知，市场价格总是上上下下、不停运动。过去一直如此，将来也一直如此。依我之见，在那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的力量。了解这一点就完全足够了。如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过，过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没，这就是那样做的风险。只要认清市场运动的确已经发生，顺着潮流驾驭着你的投机之舟，就能够从中受益。不要和市场讨价还价，最重要的，绝不可斗胆与之对抗。在建立新头寸之前，我本该更耐心地等待时机，等到其他股票群体中某只股票也显示出其下跌或者上涨过程已经终了的信号。时候一到，其他股票也都会清晰地发出同样的信号。这些都是我本应耐心等待的线索。　　但是，我没有这样做，而是迫不及待，要在整个市场大干一番，结果吃了大亏。在这里，急于行动的浮躁心理取代了常识和判断力。当然，我在买卖第一个和第二个股票群里的股票时是盈利的。但是，由于在买卖其它股票群中的股票时赶在零点到来之前就已经入市，结果切掉了原来盈利中的很大一块。　　回想当年，在二十年代末期的狂野牛市中，我清楚地看出铜业股票的上涨行情已经进入尾声。不久之后，汽车业的股票群也达到了顶峰。因为牛市行情在这两类股票群体中都已经终结，我便很快得出了一个有纰漏的结论，以为现在可以安全地卖出任何股票。我宁愿不告诉你由于这一错误判断我亏损了多大金额。　　在后来的六个月里，正当我在铜业股票和汽车业股票的交易上积累了巨额账面盈利的时候，我也力图压中公用事业类股票的顶部，然而，后者亏损的金钱甚至超过了前者的盈利。最终，公用事业类股票和其他群体的股票都达到了顶峰。就在这时，森蚺公司的成交价已经比其前期最高点低了50点，汽车类股票下跌的比例也与此大致相当。 我希望这一事实给你留下深刻印象，当你处理富余收入时，一定要亲自出马，别把任务委派给他人。　　不论是处理上百万的大钱，还是上千的小钱，都适用同样的主修课。这是你的钱。只有小心看护，它才会始终跟你在一起。经不住推敲的投机方式是注定亏损钱财的途径之一。　　不合格的投机者犯下各色各样的大错，真是无奇不有。我曾经提出警告，对亏损的头寸切不可在低