减持新规众说纷纭,机械次新股借势反弹.PDFVIP

2017 年 05 月 31 日 证券研究报告 机械行业研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 减持新规众说纷纭，机械次新股借势反弹？ 市场回顾及投资策略：  上周上证综指上涨 0.63%，沪深 300 指数上涨 2.25%，中信机械指数下跌 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 67.36 3.38%，机械行业整体弱于大盘。 市场优化平均市盈率 16.72  端午小长假期间，针对证监会发布的减持新规的解读充斥着整个假期；单周 国金其它通用设备指数 5048.71 IPO 批文数量今年以来的首次减少是否构成对次新股的实质利好？对于成长 沪深300 指数 3480.43 小市值重组较多且次新比例高达20% 以上的大机械板块而言，近期经历了大 上证指数 3110.06 幅震荡调整后能否迎接一个像样的反弹，市场会如何表现只能拭目以待。前 深证成指 9859.24 期调整使机械板块估值泡沫得以释放，投资周期需要持续验证，细分成长仍 中小板综指 10630.38 在分化，产业集中度提升，龙头优势在回归。康尼机电复牌调整后估值优势 13 显现，其拟34 亿收购消费电子标的龙昕科技，拓展3C 自动化方向仍是全年 看点，叠加主业屏蔽门系统受益高铁轨交的确定性成长；板式家具机械受益 8362 7801 于家具行业消费升级以及地产后周期的需求拉动，有望迎来高速增长期。 7239 行业观点： 6678  板式家具机械：消费升级带动下游定制家具长期增长，地产后周期提供短期 6117 5555 增量。我国家具行业已发展成为世界第一大生产国，2016 年家具制造业收 4994 入规模达 8560 亿元。板式定制家具由于能够充分展现消费者对于个性、时 6 6 6 6 0 0 0 0 尚与舒适的追求，同时兼顾实用性与空间利用率，市场份额不断提高。长期 7 0 1 4 0 1 0 0 5 5 6 6 来看，定制家具目前市场份额仍较低，受益消费升级将保持高速增长；短期 1 1 1 1 来看，去年 2 月以来商品房销售的高增长将动今年家具市场需求增加。我们 国金行业 沪深300 梳理了欧派家居、尚品宅配等 4 家去年 10 月以来上市的定制家具公司募集 资金投向，用于新增产能建设的资金投入达 37.2 亿元，其中设备购置费用 相关报告 17.4 亿元，占比近 47% 。下游定制家具行业市场规模的不断增长，带动新 1. 《多重利好油气装备板块关注度再升 增产能陆续建设投放，将新增大量对于板式家具机械设备的需求；目前高端 温-机械行业周报 170522》，2017.5.22 市场仍以德国豪迈等外资品牌为主，国产优势企业正在向中高端突破，相关 2. 《一带一路打开高端装备出海机遇-机 械行业周报 170515》，2017.5.15 公