贷款违约概率测算方法_违约比例模型.docVIP

贷款违约概率测算方法：违约比例模型 武次冰 1，易 宇 2，武锶芪 3 （1.湖南大学 金融学院，长沙 410079；2.中国农业银行湖南省分行，长沙 410005； 3.华南理工大学 经济与贸易学院，广州 510006） 摘 要：文章依据生存分析统计方法中的比例危险法，提出了违约比例模型来测算商业银行公司 类贷款的违约概率，并采用我国某商业银行数据进行了实证分析。 分析结果表明，该模型能够准确测 算商业银行公司类贷款的违约概率，以便商业银行提取普通准备金和配置经济资本。 关键词：违约概率；比例危险法；违约比例模型； 逐步选择法 中图分类号：F832.21 文献标识码：A 文章编号：1002－6487（2010）06－0015-05 无论是初级的还是高级的内部评级法，都要求商业银行 能够自行估计违约概率。 违约概率作为量化信用风险的关键 参数之一， 其有效度决定了商业银行控制信用风险的能力。 特别是在目前的金融背景之下，能有效测算违约概率的方法 和模型更有利于商业银行增强自身的核心竞争力，在危机中 抓住时机脱颖而出、做大做强。 虽然有不少的国外模型在测算违约概率时都比较有效， 比如 KMV 模型[4]、CreditMetrics 模型[2]等，但是这些模型都是基 于自身的应用环境和背景构建出来的， 若将其直接应用于我国 商业银行则必在一定程度上降低该模型测算结果的有效性。 则 δi=0），Zi=(Zi1,Zi2,… ,Zip) 是 p 维列向量， 表 示 第 i 个 观 察 个 体的 p 个协变量即解释变量。 令 h(t|Z)表示具有协变量 Z 的 个体在时间 t 的危险率，则 Cox 模型可以写成如下形式： h(t|Z)=h0(t)exp(βZ) （1） 其中，h0(t)是 Z=0 时的基准危险率 ，β=(β1,β2,… ,βP) 是一 个参数向量，其估计需借助偏似然函数。 式（1）之所以被称为 半参数模型，是因为它含有协变量效应，因而有参数形式，而 基准危险率被当作是非参的。 此时，生存函数具有如下形式： t S(t|Z)=exp(- 乙0 h(x|Z)dx) t 乙0 在前人利用生存分析中的死亡率来测算违约概率的基 础上，本文拟对生存分析中的理论进行了深入的研究。 基于 =exp(- h(x|Z)dx)exp(βZ)=(S0(t))exp(βlz) （2） 乙 t 生存分析中的比例危险法，旨在构建???用于我国商业银行贷 其中，S0(t)=exp(- h(x|Z)dx)称为基准生存函数 ， 即 与 h0 0 款的违约模型，确保商业银行能对借款人的违约可能性进行 更为准确的测算， 在金融危机冲击我国实体经济的情况下, 仍能有效地进行业务拓展。 (t)相对应的生存函数 该方法之所以被称为比例危险方法是因为假如有两个 个体，其协变量的值分别为 Z 和 Z*，其危险率之比为：  1 运用违约比例模型测算违约概率  h(t|Z) h0(t)exp ΣΣβkZk Σ h(t|Z*) = k = 1 h (t)exp ΣΣβ Z p * 0 k k p p Σ k =exp Σβ Σ k = 1 k(Z k-Z *) Σ （3） 1.1 比例危险法的基本原理 比例危险法是生存分析中的一种半参数统计分析方法， 是由 Cox 于 1972 年提出的[4]。 该方法能将影响生存概率的因 素 比 如 年 龄 、 性 别 、 种 族 等 考 虑 到 模 型 中 ， 即包含了参数信 息，又包含了非参数信息 ， 进而增强了模型的适应性和结果 的有效性，正因为此，该方法已开始应用到其他领域。 假定研究样本中有 n 个观测个体，对于任意一个观测个 体所包含的数据都包括以下三个变量 ti、δi 和 Zi （i=1, … ,n）。 其中，ti 表示第 i 个观察个体的生存时间，δi 是事件标示变量 （即如果事件发生 ， 则 δi=1； 如果事件并没有发生而是删失 ， k = 1 从式（3）可以看出，该比值是一个与时间 t 无关的常数， 即个体之间的危险率是成比例的。 由于实际应用中不可能将生存时间的记录精确到小时 或分钟，因此一般的研究中都会存在打结①现象。 针对这种情 形，有三种不同的估计方法[5]。 令 t1t2…tD 表示 D 个依次不同的事件时间，di 为 ti 时 刻的死亡数，Di 为 ti 时死亡的全部个体的集合 。 令 si 表示 ti 时刻死亡的所有个体中向量 Zj 的和，即 si=ΣZj，而 Ri 表示ti j ∈ D i  作者简介：武次冰（1984-），男，湖南临湘人，博士研究生，研究方向：金融理论与金融监管。 易 宇（1984-），女，湖南岳阳人，硕