2017中级经济师工商管理讲义第八章.docxVIP

第八章财务管理的基本价值观念财务管理的基本价值观货币的时间价值观念货币的时间价值概念货币的时间价值：也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。货币的时间价值是财务决策的基础。资金时间价值有两种表现形式：一、相对数，即时间价值率，是扣除风险报酬和通货膨胀因素后的平均资金利润或平均报酬率；二、绝对数，即时间价值额，是一定数额的资金与时间价值率的乘积。货币的时间价值计算①一次性收付款项的复利终值与现值F为终值；P为现值；n为计息周期数；i为即期利率a、一次性收付款项的复利终值：F=P(1+i）n次方b、一次性收付款项的复利现值：F=P(1+i)-n次方②年金终值与现值年金是指在一定时期内发生的等额、定期的系列收付款项。例如：定期缴纳保险费、分期付款购房。年金的种类：年金按其每次收付发生的时点不同，可分为：后付年金终值：是一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和。后付年金现值：是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利现值之和。b、先付年金终值：先付年金现值：（略）c、递延年金的现值d、永续年金的现值例如：优先股权因为有固定的股利而无到期日，因此优先股股利可视为永续年金。优先股的现值=每年股息/利率公式：P=A/i普通年金中当n趋于无穷大时，A即称为永续年二、风险价值观风险价值观念①风险：是指由于未来因素的不确定性而导致其财务成果的不确定性。②风险报酬：是指投资