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ML联想报告 2
Lenovo Group Company Update
UNDERPERFORM
Equity | Hong Kong | PC Hardware
22 May 2009
No quick fix; downgrade to
Underperform
Daniel Heyler +852 2536 3416
Research Analyst
Merrill Lynch (Hong Kong)
Downgrade to Underperform with PO of NT$2.5 daniel_heyler@
We downgraded Lenovo from Neutral to Underperform earlier today as the stock Tony Tseng, CFA
price exceeded our previous PO of HK$1.8 and its recovery pace is likely to be Research Analyst
Merrill Lynch (Taiwan)
more muted, after the record loss of 4QFY09. We expect Lenovo to incur losses
throughout FY10 then book a small profit in FY11, due to sluggish corporate
demand, pricing competition in China, and dilution from rising consumer business.
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