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第四章 IS-LM模型 ——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡 Keynes的创见：认识到了货币的资产性需求，并且认为r影响Md即L2，而古典学派则只看到了交易需求 凯恩斯货币理论结论： 货币M是影响收入Y的重要变量。货币具有实际效应（影响增长和就业）。因此，货币政策是宏观调控的另一个重要工具。凯恩斯开创了现代的货币理论，同时也提出了现代的货币政策。而古典学派认为，货币只是影响价格水平的名义变量，实际产出和就业不受影响。 * * 放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用 Keynes：货币、利息与就业一般理论 （1936’ s） 《General theory of employment，interest and money》 IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法 =宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡） IS：I=S 即AS=AD （商品市场） LM：L=M即Md=Ms （金融货币市场） 共同作用是宏观经济 稳定的条件 Keynes的货币与利息理论 IS-LM的贡献： （1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起 （2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的 总需求理论 （3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视 货币政策，从而形成现代的总需求管理政策 二战后～1970 ’，IS-LM是宏观经济学的核心。 一、IS模型（IS Model） （变量；数学公式；模型） 1.商品市场的均衡条件：IS曲线的含义 三部门经济：AS=AD C+S+T=C+I+G S + T = I + G （储蓄 投资 ） C+S+T=C+I+G S + T = I + G （储蓄 投资 ） ① √ ② √ S： ① I： ② 代入上式： 常数α 常数β 含义： 要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平 必须反向变化，即 IS曲线为负斜率（-β） A B rA rB Ya Yb IS curve 均衡路径 A点的均衡水平 B点的均衡水平 ＜ Y↑→S↑=I↑← r↓ ＋ － 投资 储蓄 收入 利率 2. IS曲线的负斜率（-β）：是研究r利率与Y收入的相对关系即： 影响 IS曲线斜率的因素： （1）C：边际消费倾向 MPC。 当C↑→∣KIS∣↓则IS 线变平坦。 →当r一定时，Y↑ 一般在短期中，C是稳定的。 （2）：投资需求的利率弹性。 r0 Y0 Y1 当б↑→∣KIS∣↓则IS 线变平坦。→当r一定时，Y↑ r ↓ → I↑ → Y↑ б ↑ 一般来说，б是不稳定的，因为投资者信心易变 特例：1）当б →0时，I=I0 即 r 不影响I，经济衰退。 （IS线垂直线），经济大萧条（Keynes case）。 即无论利率r怎么变，收入不变，利率政策无效。 2）当б →∞时，充分就业， 经济繁荣（古典的 情形）（IS线为水平线） ∴IS线斜率先陡再平。 三段 б →0 Keynes б →∞ Classical Normal Y r 右图表明：货币政策从 无效到有效到最有效。 *现实生活中，IS线平缓 过渡 б →0 Keynes б →∞ Classical Normal Y r Y r 3. IS曲线的位置（位移） 但利率↑ →I ↓→ AD↓→Y↓ AD扩张，在拉动Y增加的同时，带来r 提高，后者打击私人投资需求（I）→挤出效应(之二) α α’ IS’ IS ﹢ ﹢ ﹢ ﹢ 4. 商品市场的非均衡 （1）IS线右上方（如A点）： 实际YA大于均衡YE→生产过剩 AS＞AD，→生产收缩，Y↓ （2） IS线左下方（如B点）： 生产不足，AS＜AD →Y↑ A B ⊙ ⊙ ⊙ E IS， AS=AD Y r 二、LM模型（LM Model） 1.货币市场均衡条件：Md=MS MS：央行的政策变量，独立变量 Md：Keynes的货币理论即货币需求函数 首先，把Md定义为“流动性偏好（L）” （1）交易性需求：为了商品交易而持有货币 （2）谨慎需求（预防性需求） （3）投机性需求（资产需求） L1 L2 L1 L1= f （Y） ＋ L2= f（ r ） － 成反比 所以：Md=L1+L2=L1（Y）+L2（r）=f（Y，r） Md=ky-hr（k为货币需求的收入弹性， h为货币需求的利率弹性） ＋ － 2.货币市场均衡：