中小高新技术企业的融资路径分析.pdfVIP

2011年第16期 sci。。eadTe孟 。m朗tR。rch 20llN0．16 doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2011．16．051 中小高新技术企业的融资路径分析 黄 林 (广州大学华软软件学院管理系，广东广州 510660) 摘要：中小高新技术企业融资的路径受多种因素的影响，其中企业组织、出资者及政府行为是关键 因素。一般 而言，企业未来的现金流量与偿还债务能力及对3-地GDP的贡献与对周边企业的推动力是出资者及政府考虑是 否进行融资或政策支持的基本出发点，企业的收益预期与融资成本则为企业组织融资与否的决定，生}要素。结合 以上三个关键性因素。以企业组织为重心，探讨我国中小高新技术的融资路径。 关键词 ：中小高新技术企业；政府行为；出资者；融资路径 中图分类号：F276．44 文献标识码：A 文章编号：1000—7695 (2011)16—0207—05 FinancingPathAnalysisofSmallandMedium —sized lIi—techEnterprises HUANG Lin (HuaSoftSoftwareCollege，GuangzhouUniversity，Guangzhou510006，China) Abstract：Thefinancingpathofsmallandmedium —sizedhi—techenterprisesisinfluencedbymanyfactors．Enteprrise organizations，investorand governmentbehaviorraethekeyfactors．C．enerallyspeaking，theenterprise’Sfuturecash flow，hteabilitytorepayitsdebt，htecontributiontothelocalGDPandthepromotion ofperipheralenteprrisesalehte mainfactorsforcontributorsnadgovernmenttoconsiderwhethertheywillprovidefinancingorpolicysupportstotheenter- prisesornot．Earningsforecastsandfinnacingcostalehtedeterminingfactors forenteprrisestomakefinna cingdecisions． Thepapercombinedhtethreekeyfactorsmentionedabove，withenteprriseorganizationas thefocus，anddiscussedhtefi— nnacingpathofsmallandmedium —sizedhi—teehenteprrises． Keywords：sfHa1]andmedium —sizde hi—techenteprrises；governmentbehavior；contributors；financingpath 中小高新技术企业融资难是一个普遍性的问题， 还是规模上来说都是不成熟的，还需进一步发展才 多年来，我国各界都在积极探索该问题的解决路径。 有可能度过企业周期中的 “死亡谷”。 从上世纪末起至今，关于这一领域的研究可谓汗牛 目前，我国的中小高新技术企业群体已初具规 充栋 ，其中固然不乏菁华，但相当部分仅是试图以 模，且与民营科技企业紧密相联。根据2009年国家 发达国家 (或地区)此类企业的融资路径为模板探 颁布的 《高新技术企业认定新标准》，截止2010年 讨我国该类企业的融资路径，其操作空间自然是有 4月，我国高新技术企业 由先前的5万多家重新确 限的。2oo8年后 ，我国该类企业再续 1997年、2004 认为 15000余