基于制度基础观的中国民营企业多元化并购动因分析.pdfVIP

2o0年第24期 s。i。d 篙 意。m。R。。h 文章编号：1000—7695 (2010)24—0227—04 基于制度基础观的中国民营企业多元化并购动 因分析 宋莹莹，黄墁丽，王 欢 (华南理工大学工商管理学院，广东广州 510640) 摘要：基于制度基础观的视角，提 出以国家政策法规、地方政府行为和制度认知层面三要素的动因模型，来解 释 民营企业的这种战略选择 。 关键词 ：民营企业 ；多元化并购 ；制度 中图分类号 ：F121．24 文献标识码 ：A AnalysisofPrivateEnterprisesin China SelectingDiversifiedM A onInstitutionalBasis SONG Yingying，HUANG Manli，WANG Huan (SchoolofBusinessandAdministration，SouthChinaUniversityofTechnology，Guangzhou510640，Guangdong) Abstract：Duringthetransitionperiod，whatkindofmotivehaspushedprivateenterprisesinChinatochoosediversified mergersandacquisitionstogainexpansionofscaleandeconomiceffectiveness?Inthispaper，basedontheperspectiveof theinstitution，weputforwardthatnationalpoliciesandregulations，localgovernmentbehaviurandcognitivedimensionsof theinstitutionarethethreeelementstoform aconceptualmodeltoexplainthisstrategicchoiceofprivateenterprises． Keywords：privateenterprises；diversifiednlergetsandacquisitions；institution 安徽 国祯集团股份有 限公司是 1994年经安徽省 是几乎看不见 的，而在一些新兴经济 中，市场失灵 政府批准成立 的大型 民营企业集 团，从创立 以来 ， 时制度 的影响是明显的，则需要把制度当背景转变 以环保产业为龙头 ，形成横跨环保水务 、生物制药 、 为把制度当 自变量，制度对促进企业收购有着非常 房地产、天然气、资源循环利用等五大板块的 (无 大的影响，并且制度与资源的影响是交互的。Mike 关多元化)稳步发展 。十 四大以后 ，中央关于 国有 W．Peng(2007)也有着 同样 的观点，认为新兴经 小型企业改革的政策逐步放宽，即 “抓大放小”政 济下的企业受制度的影响比发达 国家的要大。对 比 策，此时国祯集 团抓住机会 ，并购围有小型电厂， 中国的市场 ，中国的各个省份各个地区无论是市场 享受相关优惠政策 ，迅速扩大热 电产业 的规模 ；到 环境还是制度环境，都有较大的区别，若忽视制度 了20世纪90年代后期 ，由于经济发展缓慢，电力 的存在 ，对公司的战略选择及相应的市场反应情况， 供求关系逆转 ，国祯集团董事会基于对 国家宏观经 会带来不同程度的不利影响。因此制度理论在一定 济环境的分析，逐步退出电力市场 。国祯集 团能够 程度上可以解释我国民营企业 的战略选择。本文从 根据国家政策和环境的变化时调整战略，审时度势 ， 制度 的视角，来分析 民营企业多元化并购 的动因， 在多元化格局 中健康发展。 是一个比较好的切人点，希望管理者能够结合市场 国内关于多元化战略的研究主要集 中于多元化 环境与非市场