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湖南商学院北津学院学年论文 促进我国低碳经济发展的金融工具创新研究 [内容摘要]面对高速发展的全球经济和日益恶化的生态环境，节能减排、推行低碳经济便成为国家发展的重要任务。随之而来的全球金融模式也面临着新一轮调整，低碳经济需要碳金融的支持，碳金融逐渐成为推动低碳经济发展、抢占未来低碳经济先机的关键。发展碳金融也有助于我国向低碳经济转型，有利于经济结构加快调整。对于碳金融国内研究日益增多，但角度不尽相同，以下试图从金融工具创新的角度，通过梳理发达国家的低碳经济背景下金融工具的创新策略，对比分析我国当前存在的问题，提出我国低碳经济发展的金融工具创新及其对策建议。 [关键词]低碳；低碳经济；碳金融；金融工具创新 一、低碳经济与金融工具创新的关系 （一）低碳经济的涵义及背景概述 低碳经济是指在可持续发展理念指导下，通过技术进步、新能源开发、产业转型、制度创新等多种手段，尽可能地减少煤炭石油等高碳能源消耗，限制温室气体排放，达到经济社会发展与生态环境保护双赢的一种经济发展模式。核心是能源技术创新、制度创新和人类生存发展观念的根本性转变。我国目前经济发展与生态平衡矛盾突出，因此发展低碳经济，不仅是环保和节能的需要，也是经济振兴的需要，因为低碳经济将会催生出巨大的市场需求，从而，能够推动我们中国经济进入可持续发展轨道，低碳经济将成为我们中国经济振兴的一个新 （二）碳金融的概念及其来源 碳金融，就是指服务于限制温室气体排放的相关金融活动，如直接投融资、碳交易中介服务、碳指标交易、碳金融衍生品交易和银行贷款等。目前，在这样的经济背景下，碳金融工具创新已经渗透到世界范围碳市场的各个环节，许多国际金融机构，如渣打银行、美国银行、汇丰银行等都做出了积极而有益的创新。 碳金融源于国际气候政策的变化以及两个具有重大意义的国际公约－《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。2005年的《京都议定书》，不仅催生出一个以二氧化碳排放权为主的碳交易市场，并且以法规的形式有力地限制了相关国家温室气体的排放量。有了良好的法律基础，碳排放权随之而来，并衍生为具有投资价值和流动性的金融资产，以其为核心的碳金融工具应运而生。 （三）低碳经济发展与金融工具创新的互动效应 低碳经济的发展前景为经济社会的可持续发展带来了希望，一方 面为金融这个经济核心地位的发展开辟了新领域，把更多的资金配置 到低碳产业上是金融业的创新，顺应了低碳经济的发展要求；另一方 面低碳经济产业发展也需要金融的支持，金融工具的创新在推进低碳 经济发展、形成碳交易市场的过程中起着举足轻重的作用。 1.低碳经济催生了碳金融工具的创新 从经济学的角度看，单位碳排放量能够充当一般等价物，用于平 衡企业因二氧化碳排放造成的成本差异，因此碳交易就具有了交换和 价值功能，进一步就有了货币的功能，从性质上讲碳交易就是一种碳 货币。这样一方面使来自不同项目和企业产生的减排量可以进入碳金 融市场进行交易，另一方面，标准的金融工具可以在碳货币的实施过 程开发，也包括期货期权等金融衍生工具。 2.碳金融工具创新对低碳经济发展有促进作用 随着碳市场交易规模的扩大，碳排放权进一步衍生为具有流动性的金融资产。金融机构通过拒绝向超量排放的项目放贷，进一步加大 对节能减排和生态环保项目的金融支持，支持发展低碳经济。项目融 资、风险投资和定向募集等融资方式具有促进可持续能源发展的能 力，有利于改变能源消耗对传统化石燃料的依赖，促使经济发展从高 碳环节向低碳环节转变。 二、国内低碳经济发展的金融工具创新发展状况 在中国,2001年内蒙古龙源风能开发有限责任公司开发的辉腾锡勒风电场项目投标荷兰政府的CERUPT减排购买计划,拉开了国内参与碳金融市场的序幕。 （一）发展状况。我国政府在金融产品方面主要参与了五个方面的运作: 1.碳基金运作。2006年中国碳基金成立,总部设在荷兰阿姆斯特丹,旨在购买各种不同类型的CDM项目产生的减排量,尤其是各类可再生能源项目。据统计,中国碳基金已经签署购买的潜在减排量约为1000万吨。 2.碳能效融资项目。2006年5月17日兴业银行基于品牌和市场价值与IFC合作签署了《能源效率融资项目(CHUEE)合作协议》,成为国际金融公司开展中国能效融资项目合作的首家中资银行,为中国企业的能源效率项目、可再生能源效率和纯减排项目提供信贷支持。截止2008年3月底,兴业银行已经在北京、天津、山东、山西、重庆、浙江、福建等11个省市开办节能减排贷款业务共发放贷款51笔,累计投放逾12亿元；可实现每年节约标准煤147.48万吨,年减排二氧化碳约412.85万吨。其中,通过授信审批的项目已有18个,总金额达2.77亿元,每年可节约标准煤20.4万吨,减少二氧化碳等温室气体的排放55.5万吨;已发放贷款9笔,金额合计1.7亿元