我国中央企业整体上市行为研究.docVIP

PAGE PAGE 32 本科毕业设计(论文) 我国中央企业整体上市研究 学 院 管理学院 专 业 财务管理 年级班别 2005级(5)班 学 号 3105006504 学生姓名 黄志洪 指导教师 黄红梅 2009 年 5月 摘 要 由于历史的原因，我国大部分上市公司都是集团公司从其经营性资产中剥离出一块盈利性高、发展前景好的资产进行上市，筹集资金，是由集团公司“分拆上市”而来的。这种做法为上市公司的规范运作留下了不少隐患，给国内股市带来了许多不可忽视的严重问题。为解决此历史遗留问题，就要求证券市场进行最重要、最基本的制度创新，这是中国股市走出双轨体制并跃向更高发展阶段的制度要求。 2004年以来，整体上市作为我国证券市场的制度创新，成为市场讨论最多的话题。特别是随着TCL集团和武钢股份整体上市成功操作以后，在中央企业和地方企业两个层面上有不少国有大集团大公司纷纷都表示了整体上市的愿望，一时间“整体上市”迅速成为我国证券市场的一个热门炒作题材。 在这一背景下，对整体上市理论的研究出发，分析其对我国证券市场和企业产生的影响，为我国央企的整体上市提供思路，是一个具有重大意义的研究课题。 首先，本文通过对已有的经济理论，分析了我国央企整体上市的动因及四种模式，其中四种模式分别为：A+H模式，反向收购母公司模式，换股吸收合并模式，换股IPO模式。其次再分析了我国央企整体上市对企业本身和对资本市场的影响。然后，分析得出了我国央企整体上市现阶段存在的问题及对存在的问题提出解决方案。最后，得出结论。 关键词：中央企业，整体上市，反向收购，关联交易，重组 注：本设计论文来源于自选 Abstract Due to some historical reasons，the majority of China’s publicly listed companies were born of some high-productive capital form their mother companies and form spin-off listing. Such a method leaves over a lot of problems for the public companies’ standard operation and a lot of unneglectable serious problems for China’s stock market. Thus，it is important for the securities market to initiate a most basic institutional innovation to solve such a historical issue. That’s the institutional requirement for China’s stock market to make progress from double-trade system to a higher level. Ever since 2004，holistic listing which acts as an institutional innovation has been the most popular topic in China’s stock market. Especially, after the holistic listing of TCL group and Wu Gang Co. Ltd，many groups and big companies expressed the wish to be holistically listed. Then the concept of. ”holistic listing” fulfilled the whole stock market of China. Under this background, embarks to the overall listed theorys research, analyzes it the influence which produces to our country stock market and the enterprise, provides the mentality for our country Central Enterprise overall listed is one has the