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BUSINESS REVIEW 商业经济评论 房地产市场的财富效应 文/南建党 制转型，住房分配制度也由原来的平 均分配向市场化方向发展。我国是从 1998年开始取消福利分房制度，并将 福利房以低廉的价格出售给住户，完 成了我国家庭住房资产的私有化。目 前我国住房自有率达到了85％以上， 较美国的66％还高出19个百分点之 多。由于我国居民还不富裕，家庭财富 主要以银行存款和住宅形式存在，估 计我国居民住宅资产在家庭财富中所 占的比重远大于55％。 随着经济增长和居民收入的增加， 我国居民的资产财富积累很快，来自 资产财富的收入比重迅速上升。房地 产资产是居民最重要的资产财富类型。 其财富效应如何，对经济有着怎样的 影响是当前必须面对的一个重要问题。 尤其是在房地产业高速发展阶段，对 这一问题的研究具有重要意义。 房地产市场的财富效应 所谓财富效应，根据《新帕尔格雷 夫经济学词典》的解释是指：“假如其 他条件相同，货币余额的变化，将会在 消费者总开支方面引起变动。这样的 在发达国家，房地产是家庭财富的 一。2000年住宅资产占到法国居民家 财富效应常被称作庇古效应或实际余 重要组成部分，尤其对于中产阶级家 庭财富的55%。 额效应”。这里的货币余额是指居民的 庭而言更是如此。房地产平均占美国 我国居民的财富特征与发达国家居 资产，它包括金融资产和非金融资产。 中产阶级家庭财