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电池行业资源，技术概述分析
究 研 票 股 [2009.02.19] 细分行业评级 新能源行业
风能 增持
探秘“宝葫芦” 太阳能 中性
核能 中性
题 专 业 行 ——《电池行业专题报告》之《概述篇》 电池 中性
(注：后期覆盖水能与生物能)
新能源策略研究团队 王稹 韩若冰
021 王成 桑永亮
wangzhen@ 张
赟
站在不同的角度看电池行业：性能对比、应
本报告导读： 用领域、下游需求、材料构成、企业的地域
分布、各环节的盈利能力。
投资要点：
电池板块屡创新高，犹如神话故事中的“宝葫芦”，容量无限，
功率无边，得来全不费功夫。在组织了电池专家研讨会之后，
我们也在想，再发出这样的一些报告是不是有点儿过时呢？
仔细想想，也正是在现在这个时刻，站在不同的角度来看，
可能会更有助于投资者理解整个电池产业链。
我们没有特别新颖的观点，只是通过不同角度对我们之前的
结论进行映证。
由电池性能对比和应用领域来看，动力电池应用的关键一点
在于实现产业化生产之后必须有效降低使用成本。
由应用领域和下游需求来看，除动力汽车外，其他下游行业
的短期需求增速都不能乐观，而动力汽车的应用规模尚小，
因而对各电池产品的短期销售增长应该是谨慎的。
由各类电池的材料构成来看，我们将相关行业的前列企业整
理出来，对比出行业优势的上市公司。
由国内前列的电池企业的地域分布来看，一定程度上，中国
电池行业是劳动密集型的。进入动力电池产业，对资金实力、
技术能力、设备自动化程度的要求将大大提高，企业实现突
破并非一朝一夕能够实现的。
从电池行业各环节的盈利能力来看，不同环节分别呈现了制
造业特点、采掘业特点、享有资源特点等，不同环节的盈利 相关报告
能力的优劣还是可以略微显示出相关的关键环节，这些应该 策略双周报：鸡犬升天
(09.02.09)
是投资所倾向的重点，这也是我们一直以来在组合中配置集
策略双周报：无风不起浪
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