零售业2010年投资策略.pdfVIP

业 研 业零售行业 究 年 “大消费”时代下守中带攻的零售业 行业评级 强于大市（维持） 度 ——2010 年零售行业投资策略 策 百货行业 （强于大市） 略 报 2009 年零售行业业绩前低后高，回暖趋势已渐明朗 专业连锁行业 （强于大市） 告 报告导读： 行业表现 2009.12.04 2010 年行业基本面有望继续向好，总体投资风险小 120% 成交金额 12000 投资要点： 100% 零售(申万) 10000 09 年零售市场综述：行业复苏趋势基本得以确认。行业逐步复苏 上证综合指数 80% 主要体现在：（1）社会消费能力总体水平呈现逐步增长态势，目 8000 60% 前已接近金融危机爆发之前的水平。（2）与市场拟合度较高的全 6000 国百家重点零售企业销售指标同比保持良好增速。（3）消费者信 40% 4000 心与居民收入状况近期继续好转。（4）各家零售企业业绩明显呈 20% 2000 逐季回升态势，预计在低基数效应下仍将保持增长势头。 0% -20% 0 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2