易方达医疗保健行业股票型证 券投资基金更新的招募说明.docVIP

易方达医疗保健行业股票型证券投资基金更新的招募说明书摘要 正文 HYPERLINK /s318824888.html我来说两句(0人参与) HYPERLINK /s275593166.html?id=318824888相关说两句(3044人参与) 2011年09月09日01:33 来源：中国证券网·上海证券报 HYPERLINK javascript:void(0)复制链接 HYPERLINK javascript:printArticle()打印 HYPERLINK javascript:doZoom(16)大HYPERLINK javascript:doZoom(14)中HYPERLINK javascript:doZoom(12)小 　　（上接B27版）　　4）管理能力　　公司已建立高效的管理团队，管理能力较强，在战略管理、生产管理、质量管理、技术管理、成本管理、营销管理等方面具有竞争对手无法比拟的优势。　　5）研发能力　　公司研发能力较强、对市场需求变化反应迅速，不仅能够根据市场需求变化对老产品进行快速改进，而且能够不断仿制或自主开发新产品。　　6）成长潜力　　公司成长性强，预期营业收入增长率或利润增长率高于行业平均水平，且具有可持续性。　　7）盈利能力　　公司盈利能力强，预期营业利润率或净资产收益率高于行业平均水平，且未来提升潜力较大。　　8）财务结构　　公司资产负债结构相对合理，财务风险较小。　　9）法人治理结构　　公司已建立起完善的法人治理结构，经营活动高效、有序。公司管理层稳定，且关心股东利益。　　（4）估值水平分析　　在精选医疗保健行业股票的基础上，基金管理人将对备选股票进行估值分析，采用的估值方法包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率－长期成长法（PEG）、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金流贴现模型（FCFF、FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。　　通过估值水平分析，基金管理人将发掘出价值被低估或估值合理的股票。　　（5）股票组合的构建与调整　　本基金将根据对医疗保健行业各细分子行业的综合分析，确定各细分子行业的资产配置比例。在各细分子行业中，本基金将选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资。当各细分子行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行调整。　　3．债券投资策略　　在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次，结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权重。　　在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析为基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，合理运用投资管理策略，实施积极主动的债券投资管理。　　随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁，更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式，本基金会密切跟踪市场动态变化，选择合适的介入机会，谋求高于市场平均水平的投资回报。　　4．衍生产品投资策略　　本基金可以参与股指期货交易，但必须根据风险管理的原则，以套期保值为目的。本基金将根据对现货和期货市场的分析，采取多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。股指期货的具体投资策略包括：（1）对冲投资组合的系统性风险；（2）有效管理现金流量、降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。　　本基金将关注国内其他金融衍生产品的推出情况，如法律法规或监管机构允许基金投资该衍生工具，本基金将制定与本基金投资目标相适应的投资策略，在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上，谨慎地进行投资。　　权证为本基金辅助性投资工具。权证的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。　　九、基金的业绩比较基准　　申万医药生物行业指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%　　本基金股票部分主要投资于医疗保健行业股票。申万医药生物行业指数对医疗保健行业股票具有较强的代表性，适合作为本基金股票部分的业绩比较基准。固定收益部分的业绩比较基准则采用了市场上通用的中债总指数。此外，本基金还按照预期的大类资产平均配置比例设置了业绩比较基准的权重。　　如果指数编制单位停止计算编制该指数或更改指数名称、或有更适当的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，本基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则，调整业绩比较基准并及时公告。　　十、基金的风险收益特征　　本基金为主动股票基金，属于证券投资基金中