信息披露缺失下的银行理财产品风险评估.PDFVIP

信息披露缺失下的银行理财产品风险评估 方振瑶1 （上海交通大学安泰经济与管理学院，上海，200030 ） 摘 要 十年时间，商业银行理财产品的发行量增加了400 多倍，2013 年更是达到了一个前所 未有的高度。本文首先从商业银行角度探讨银行理财产品发行量猛增的根源；其次研究银行 理财产品募集资金的三种运作机制；再次从三维角度分析理财产品的金融产品特性；最后说 明银行理财产品信息披露严重缺失的现状，进而介绍信息披露缺失下的风险评估方法。 关键词：银行理财产品、运作机制、产品特性、信息披露缺失、风险评估 一、发行量在10 年内增加400 倍的根源在哪里？ （一）商业银行理财产品10 年发展概述 十年生死两茫茫。自2004 年3 月广发银行推出第一款银行理财产品以来，不知不觉中， 中国商业银行理财产品已经走过了十个年头。回首过去十年银行理财产品的发展历史，不难 发现，理财产品的发行数量每年几乎是在翻倍增长。从2004 年的116 款，到2013 年的48616 款，短短十年，银行理财产品增长了近420 倍，年复合增长率达82.91% 。不可不说，这是 中国金融市场快速转型中的一个奇迹。探索商业银行推动理财产品10 年增长420 倍的根源， 不仅具有重大的理论意义，而且对于认清银行理财产品的发展趋势，帮助投资者在理财产品 中众里寻他都有一定的借鉴意义。 图1 历年银行理财产品发行数量趋势图 50000 48616 45000 40000 35000 26952 30000 25291 25000 20000 13400 15000 10000 6173 6604 2765 5000 116 509 1209 0 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 理财产品发行数量 数据来源：港澳资讯、上海交通大学 （二）银行贷款无法满足社会融资需求下的另类选择 从银行对实体经济的支持、经济发展对资金的需求角度看问题，银行理财产品的蓬勃发 展是银行贷款无法满足社会融资总需求下的另类选择。21 世纪的头十年是中国经济高速发 展的十年，这就大大提高了实体经济对资金量的需求。与此同时，中国的通货膨胀率也在拼 1 作者简介：方振瑶（1990- ），男，上海交通大学安泰经济与管理学院金融硕士。 命地追赶GDP 增长率的步伐。 图2 历年GDP 增长率与CPI 增长率对比图 15.00 7.00 14.00 6.00 13.00 5.00 12.00