优酷和土豆合并案例分析报告..doc

优酷与土豆合并案例分析报告 摘要 2012年3月12日,优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议,优酷和土豆将以100%换股的方式合并,合并将在2012年第三季度完成,新公司将被命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc)。这无疑是国内视屏行业的重磅消息,业界对此议论纷呈客观事实与数据资料,从双方公司背景、并购、并购优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以 “快者为王”为产品理念，注重用户体验，卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性中国互联网协会发布的07年度上半年行业报告表明，优酷网在综合品牌认可度方面稳固占据了的市场地位美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。土豆网是创始人为福建人王微土豆网于2005年4月15日正式上线，截至2007年9月，该站每日提供的视频有5,500万之多2011年8月17日晚上9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市，股票代码为“TUDO”。2011年10月18日，视频网站乐视网及土豆网联合宣布成立合资公司进行版权采购和分销，并共同筹建视频合作平台。 另外根据Comscore发布2011年10月全球视频网站排行，其中腾讯视频在全球在线视频网站中名列第六，在中国市场仅次于优酷，位居第二，成为增长速度最快的视频公司。榜单中Youtube位居第一，美国音乐服务网站VEVO、社交服务网站Facebook、以及日本视频网站Dwango分别位居第三、第四、第五，可以看出两家公司也面临着激烈的竞争。 （二）案例分析 一、合并过程 其实两家公司合并并非是心血来潮，早在2009年优酷和土豆就有了合并意向，但是由于双方存在的分歧太多，看法一直未能达成一致。以下是优酷和土豆合并过程中重要事件的简要介绍： 时间 事件 2009—2011 初步试探阶段，双方多次接触，但均未能达成任何意向或协议 2012.2 双方重启谈判 2012.2.15 优酷董事会召开特别会议，评估潜在交易 2012.2.16 双方就换股合并展开第一次正式谈判 2012.2.24 双方管理层和部分董事在香港开会讨论合并交易，确定土豆流通股将可交换优酷摊薄总股本的28.5% 2012.2.25 各自确定法律顾问，并开始对方展开尽职调查 2012.2.28 优酷法律顾问向土豆发送初步合并协议草案 2012.3.11 优酷和土豆签署合并协议 2012.3.12 双方宣布于3月11日签订合并协议，以100%换股的方式进行合并 新公司名为优酷土豆，土豆将退市：优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆将退市。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。 土豆ADS将退市并兑换成1.595股优酷ADS：自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证。 合并后优酷拥有新公司71.5%股份：合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。 2012年8月20日优酷土豆两完成合并，设立优酷土豆集团。新成立的优酷土豆集团公司里，古永锵任集团董事长兼 CEO，历任优酷CFO和总裁的刘德乐任集团总裁，王微则担任董事职务2012年8月23日优酷土豆和土豆公司周四宣布，土豆与Two Merger Sub已经依据2012年3月11日公布的合并协议和计划完成合并，后者是优酷旗下的一家全资子公司。合并完成之后，土豆成为优酷旗下的全资子公司，优酷则更名为优酷土豆，合并后立即生效。 根据北京时间3月11日的消息，受优酷土豆合并的影响，两家股票一夜暴涨，其中土豆涨幅达到156.53%，暴收39.48美元，创历史新高。而优酷涨27.35%，盘中股价触及7个月中最高位，这说明了前期市场对两公司合并后的预期表现持乐观态度。但是，后期优酷和土豆的股价又有下跌，我们分析其原因是：1投资者热情冷却，股票交易达到一个稳定状态；2合并后一些问题浮出水面，是部分投资者感到担忧。 另外2012年11月，优酷土豆公布合并财务报表后首份财报，财报显示，优酷土豆第三季度总净营收为5.022亿元（约合7990万美元），其中来自于优酷的净营收为4.835亿元（约合7690万美元），比去年同期增长84%财报同时显示，优酷第三季度净亏损为9150万元，较上一季度有所扩大。自2011年第四季度到2012年第三季度优酷总共亏损了3.6亿元优酷和土豆合并后将在影视版权采购、带宽服务器采买、后台数据整合方面，以及搜库、媒资库、广告投放系统等多方面实