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2010美国二轮定量宽松货币政策对中国的影响 美国二轮定量宽松货币政策对中国的影响 1、国二轮定量宽松货币政策的后果是通胀，但是美国承担这个后果似乎要比中国轻许多。美国是在通缩的基础上而产生适度通胀，其对经济的负面冲击应该是不大的。美国国 债有相当比例是外国人购买的。今年以来外国政府购买的美国国债总额高达 3740 亿美元， 占美国财政部今年发行国债总额中所占的比例高达 10%。二轮定量宽松货币政策会导致整 个美国债券市场的利率与美国财政部利率紧密联系在一起， 轻而易举降低了美国国债的含金 量，减轻了美国债务。 美元是最主要的世界储备货币，各国外汇储备中最多的是美元，美元缩水就是各国财 富缩水，各国在为美国提振经济承担代价。 美国二轮定量宽松货币政策对中国带来的负面影响，最难以估计后果的是，中国已经 因为通胀压力而转入“量化紧缩”的时代而美国却是“量化宽松”。在这样的情况下，国际游资 为追逐高额回报势必从低利率国家流向高利率国家。 由此给本来已饱受通胀压力的中国经济 带来更大的压力， 而资金流入会给汇率带来上升压力， 从而增加美国的竞争力而降低流入国 家的竞争力。 同时，美元贬值将直接推高国际市场的大宗商品价格，引起通胀。而中国现在是国际 市场大宗商品的主要买家之一， 输入性的通胀将加剧国内的情况。 中国是世上最大的新兴经 济体，也是美国国债最大的海外客户，同时还是世界上最大的外汇储备国，因此可能是美国 二轮定量宽松货币政策的最大受害者， 但是中国又是与美国经济来往最大的新兴经济体国家， 因此中国要不要采取资本管制措施？采取什么样的资本管制措施？既坚持中国开放的市场 经济体制，又尽量减少自己的损失，极大地考验中国宏观经济管理层的智慧。 2、美国量化宽松货币政策对中国股市有何影响答一： 其实会加速热钱流入中国， 所谓的量化宽松政策有些方面就是允许自己国家的钱多拿出来投 资。但是现在这个时候哪里的投资最保险 ？全世界的股市唯中国一只独领风骚，所以加速 热钱进入中国，对中国短期股市来说是好，有资金就有增长。但是也伴随相当大的风险，美 国人相当的狡猾，特别华尔街那些机构。你想想前些年的金融大战就可以看出来。 一旦游 资突然撤离，这次的损失会相当的惨重 答二： 美国的量化宽松货币政策， 说白了就是美国继续实行美元泛滥的举措， 为的就是稀释各国对 美债权。也可以这么理解，在未来的一段时期里，美元贬值预期将继续持续或者加速。从这 点看，那么就是针对中国、印度等国近期加息的举措而做出的反应，目的很明显：“人民币 被低估，其升值的幅度还很大”。说到底，实际上就是要加速稀释中国等国所持有的庞大美 元债权，以便在汇率反差上吃掉中国等国拥有的美国债。 那么，回头看下，A 股自国庆后至此的这波行情，根源上可以理解为受货币政策上的 预期变动而推动。其表现是热钱大量涌进 A 股，促使煤炭、有色等具保值性投资的资源类 股票大幅暴涨， 当然这也是因为全球通胀预期及国际商品价格大幅上扬所造成的。 资源股的 暴涨带动了金融、地产等蓝筹股上涨，指数也快速反弹到接近今年 4 月份顶部的高度。但 其他大部分中小盘股等却表现为回调走势， 市场表现为个股两端分歧走。 而至近期大盘指数 盘整时，个股才开始实现整体相对协调的走势。 11 月 4 日，在获悉美的量化宽松货币政策后，各国股市表现整体上涨。5 日，A 股跳 空高开小幅低走，量能也有所放出，而前期 4 月 19 日的缺口已然毫无悬念的被突破。 对于这一美政策，从短期看，我的觉得只能算是带给 A 股一个小小的震荡，而 A 股目 前的指数也需要一个平台去消化早前的套牢盘。 但是从中长期看， 我们应该看到该政策对人 民币升值预期的推动作用， 而只要人民币升值且是大幅升值的预期还在， 那么国际上的热钱， 主要是欧美的热钱就会继续涌进中国资本市场， 而股市作为一种虚拟的投资市场， 其套利与 投机是必然存在的，那么从这点看，A 股的中长期上扬空间依然还在。 另，鄙人认为，如果中长期行情是真，那么在指数有陡然向上走迹象的时候，煤炭、 有色等资源股及蓝筹股还是可以积极参与， 而在指数盘整与稳态的时候， 消费与新兴产业依 然还是主流，这是我国十二五发展规划所使然的。 3、近日，央行货币政策委员会两位成员——夏斌和李稻葵在“2010 中国国际金融年度论坛” 上就美联储第二轮量化宽松货币政策发表了自己的看法。 李稻葵认为量化宽松政策将 给人民币带来升值压力， 夏斌则表示在当前国内外经济环境下中国必须加快人民币国际化步 伐。对于当前我国的货币政策，他们均表示货币政策应趋于稳健。 央行研究局局长张健华也表示， 美联储宣布第二轮量化宽松货币政策， 很大程度上会引发资 本流向新兴市场国家，中国面临的资产价格压力很大。当前物价水平上涨的压力不容忽视，