财务管理2(全仅供参考)财务管理2(全仅供参考).ppt

基础大总结： 1，无论是什么样的企业，在整个经营周期里一定有“筹资—资金营运、投资—分配”的活动过程，每个环节都离不开财务的管理。 2，现代化公司制度一般要求财务管理以“股东财富最大化”为目标，财务管理分为“预测—决策—预算—过程控制—结果评价”等步骤。 3，财务管理重观念和原则，最实用的观念包括效益、风险和资金时间价值。 4，在所有财务计算中，最基本的是要掌握关于“货币时间价值，风险报酬率（仅指单一资产）”的计算，并理解辨清通货膨胀率，利息率（投资收益率）等因子的概念内涵和区别。 财务中价值观念树图 单复利 年金：在理财产品选择中的应用 单一资产或项目 资产组合 和 ：投资决策 中级财务管理内容 初级财务管理 第二讲 财务管理中的“钱”是怎样的？ 1、 ：资金的时间价值 2、 ：投资收益率、利息率 4、 ：风险报酬率、风险收益率 3、 ：通货膨胀补偿率 价值观念总式： 定义1：资金时间价值是在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下，资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值。 定义2：资金时间价值是扣除风险收益和通货膨胀补偿后的真实收益率。 一、资金的时间价值（ ） 一、资金的时间价值（ ） 单复利计算： 1，单利： 2，复利： 一、资金的时间价值（ ） “年金”专题 分析计算步骤: 1，判断是4种年金中的哪种； 2，判断分析对象（题目）中所涉及到的是现值P还是终值F的问题； 3，最后，看分析对象的计算目标（题目所求问题）是 A、P、F、i（贴现率）、n（期数）中的哪个。 后付（普通）年金：步骤2 年金计算：步骤1 后付年金终值：步骤3 后付年金现值：步骤3 即付（先付）年金：步骤2 递延年金：步骤2 递延年金终值：公式同“求终值” 递延年金现值：两个“求现值”公式的相减 永续年金： 求终值： 求年金： 数学变换 求现值： 求年金： 即付年金终值： 后付终值 即付年金现值： 后付现值 步骤3：求年金是求终值的逆运算。 说明：求终值时注意期数，求现值时思路为：先求出总期现值，然后扣除递延期现值。 年偿债基金 年资本回收额 年金计算例子： 1，某公司决定连续3年于每年年初存入200万元作为住房基金，银行存款利率为8%，则该公司在第3年末能一次取出的本利和为多少？ 2，某人向银行贷款的年利率为8%，协议规定前3年不用还本付息，但从第4年至第10年每年年末偿还本息40000元，问这笔贷款的现值为多少？ 3,宋女士最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案。其中一个方案是甲开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。宋女士很想知道每年付3万元相当于现在多少钱，好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较，请帮助宋女士解惑，假定贴现率为6%。 年金现值的特殊问题 当每期年金不一定等额时应如何处理？ 回归年金求现值定义式，一期一期地贴现，然后加总： 二、利息率 和通货膨胀率 （一）R： 1，R的不同：对企业来说，银行的利息率是其资金成本的主要组成部分，企业的资本成本率约等于银行的贷款利率。因此，一般来说，企业的投资收益率大于银行利率。 2，由计息次数引起的“亏本”和“划算” 一般而言，一年内复利次数越多，年实际收益率（实际利率）越高。 m：复利计息期数 （二） ： 1，通货膨胀率和CPI（居民消费价格指数）的关系： f=（当年CPI-上一年CPI）/上一年CPI 2，通货膨胀对企业的实际影响： 1，造成对一个生产周期期末收入的高估或成本的低估，使企业的收益情况出现不实和不确定。 2，加大资金使用成本和原材料等物资的购置成本，所持债券价格下跌。 三、风险报酬率（ ） 1， 影响企业报酬率的风险包括经营风险（琐碎繁多）和财务风险（因举债而带来损失或利润率低的可能性）。 2，风险报酬：投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益（率）。 （风险报酬率）=风险价值系数*标准离差率 b：一般由专家确定或根据经验数据结合其他影响因素用统计回归等方法确定。 V：学习的重点，可通过计算得出。 上式是针对单一项目或资产而言 中“V”的计算 ：标准离差（标准差），反