祝贺2011年安徽中鼎密封件股份有限公司可转债成功发行![2011-02-11.pdfVIP

可转换公司债券信用评级报告 安徽中鼎密封件股份有限公司 2010 年3 亿元可转换公司债券信用评级报告 本期债券信用等级： AA 长期信用等级展望：稳定 发行规模：3 亿元 增信方式：第三方担保 债券期限：5 年 评级日期: 2010 年 5 月 7 日 评级结论： 鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元” ）对安徽中鼎密封件股份有限公司（以下简称 “ 中鼎股份”或“公司” ）本次拟发行的3 亿元可转换公司债券的评级结果为 AA ，该级别反映 了本期债券的安全性很高，违约风险很低。该等级是鹏元基于对公司所处行业的发展状况、 公司的行业地位、经营竞争状况、财务实力及增信方式的综合评估确定的。 主要财务指标： 项 目 2009 年 2008 年 2007 年 总资产（万元） 176,009.97 107,359.60 64,352.59 所有者权益（万元） 92,129.55 51,559.14 45,678.60 资产负债率 47.66% 51.98% 29.02% 流动比率 1.57 1.09 1.67 营业收入（万元） 147,412.50 102,536.89 62,509.69 利润总额（万元） 26,501.46 17,251.88 13,022.22 综合毛利率 34.41% 29.37% 28.09% 总资产回报率 20.19% 22.21% 42.86% 经营活动净现金流（万元） 22,254.50 1,185.55 5,001.25 EBITDA （万元） 34,518.93 23,082.68 16,259.58 EBITDA 利息保障倍数 16.36 12.69 21.20 资料来源：公司提供，鹏元整理 1 可转换公司债券信用评级报告 基本观点： 我国汽车整车生产和销售的增长，汽车保有量的提高，给汽车零部件生产企业带来 良好的发展机遇； 公司产品链完善，规模优势明显，技术实力强，具备良好的可持续发展能力； 公司业务快速扩张，盈利能力较强，债务结构合理，财务安全性较高； 担保方具备较强的实力，其所提供的担保对本期债券本息的偿付提供了进一步保 障。 关注 营运资金周转偏慢，经营性现金流存在较大的波动； 公司国际化扩张效果尚面临不确定性，值得关注。 分析师 姓名：蒋序全 林心平