无形资产价值创造与实现研究.pdfVIP

第七J誓全豳无形费产翻l论向r禹；务司H寸会论文集 无形资产价值：创造与实现 北京工商大学 谢志华 郑职权 【摘要】在新经济时代，企-@-自d竞争已从传统的实物资产、金融资产竞争转向无形资产竞争，无 形资产成为了企业价值创造的主要驱动因素．本文从关系、人力、制度以及综合协同力四个要素对 无形资产的内容和价值创造进行了扩展和丰富，并且总结出了无形资产价值实现的七种方式：企业 生产经营、无形资产交易、无形资产投资、品牌延伸、企业扩张、无形资产融资以及首次公开募股 (IP0)． 【关键词l无形资产价值创造 价值实现 创新：本文的学术创新点主要有两个方面：(1)拓展了无形资产的时代内容，明确提出了关系、 人力、制度以及综合协同力要素在无形资产价值创造中的突出贡献；(2)全面总结了无形资产价值 实现的七种方法，其中，无形资产价值通过企业IP0过程实现的方式还是第一次被明确提出来． 一、无形资产价值创造 创造价值是经济活动的永恒主题。在过去的以实物资产和金融资产为主导的经济时代里，企业 是利用有形资产的投资和管理来创造价值，在这个时代里，企业关心的仅仅是货币资金、存货、厂 房、设备、投资等实物资产和金融资产。进入新经济时代后，企业处在一个信息和环境瞬息万变的 国际市场中，传统的价值创造模式已是强弩之末。按照经济“增长函数”，实物资产和金融资产的过 度投资使得“收益递减”，成本优势和规模经济在信息充分、科技发达、资金雄厚的新经济时代变得 如此之容易复制，以至消失。而无形资产以其独特的价值创造方法。以收益递增的方式促进经济的 发展，成为企业价值创造的主要因素。企业的竞争从传统的金融资本积累、实物资本投资和规模扩 张转向无形资产的获得。 早期对无形资产价值创造的认识和判断有其局限性。我国《企业会计制度》(2001)规定无形资 产是指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货 币性长期资产，分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、非专利技 术、商标权、著作权、土地使用权；不可辨认无形资产是指商誉。世界著名评估公司美国评估联合 公司对无形资产作了较为全面的归纳，并按照资产形态将无形资产划分为三类：(1)销售型无形资 产，包括商标、商号、专营权、包装设计、特许协议、广告材料等；(2)制造型无形资产，包括专 利、未获专利权的技术、配方、制造秘诀、新产品开发等；(3)金融无形资产，包括电脑软件、信 息数据、优惠融资、不竞争契约、商誉等。新经济时代的到来，各类无形资产在价值创造中的地位 突显，无形资产价值创造的方式得到了进一步地扩展和延伸。上述归纳已不能反映无形资产价值创 造的完整内容，特别不能反映新经济时代的发展对无形资产的要求。关系、人力、制度以及综合协 同力作为新时代的无形资产要素，已成为企业价值创造不可缺少的能量源。 (一)关系要素创造价值。新经济时代以前，企业关注的仅仅是企业内部的资源，关心股东价 值的最大化，而新经济时代，企业价值目标已经向利益相关者1价值最大化转移。而且企业的价值链 条不是线状的供产销模式，已经演变成为有机的价值网。以价值为驱动的利益相关者群体价值创造 活动是持续的制度化交易(茅宁，王晨，2005)，这种交易的持续制度化就是一种联盟型关系网络的 建立，一旦终止，就会威胁到企业的未来和各利益相关者的利益。同时，关系网已经得到市场的价 值认可，并且关系网的交易正在由隐性向显性转变，关系资源的出售能够创造价值。由此可知，关 系要素蕴含着巨大的价值。 (二)人力要素创造价值。人力资源是企业最具活力的资源。在新经济时代的企业里，人力资 1根据Freeman的定义，企业利益相关者包括股东、债权人、员工、供应商、工会、政府和社区等。 第11页 第七．疆全圈无形资产理论与实务研讨会论文集 本的价值无处不在，经理人卓越的管理才能和领导艺术、员工特有的岗位能力和职业素养在企业的 价值创造过程中起到了不可替代的作用。专利、配方、新产品开发等无形资产中也包含了人力要素 的独特价值。创新是企业的生命，是企业成败的决定性要素，人的智慧是创新之源，因而，人力要 素是价值创造的源泉。同时，随着产品概念的延伸，人力要素也成为了价值创造的产品，人力要素 的交易开创了市场的新纪元。新兴猎头公司把