加拿大皇家银行财富管理《全球透视》.pdfVIP

2017年8月 加拿大皇家银行财富管理 全球 透视 来自全球投资咨询委员会的观点 美元顶峰期的影响 美元如日中天的时期终将过去， 那么这对投资组合策略意味着什么？ Alan Robinson | 第4页 全球股票 全球固定收益 大宗商品 货币 风险监督 借用美联储的剧本 太过悲观？ 加元起飞？ 请参阅第20页，了解重要和必需的非美分析师披露。 全球透视 2017年8月 目录 4 美元顶峰期的影响 由于美元牛市已经持续很长时间，是时候开始考虑美元涨势将在何处止步。我们确定了将 导致最终周期转折点的多个因素，并且关注美元牛市中也许会起作用的投资主题。 8 全球股票：风险监督 像往常一样，个别市场的短期波动随处可见。但在过去一年半内，大多数总体市场平均值明 显走高。我们预计还会有更多新高。但是，风险管理始终是应该做的事。 12 全球固定收益：借用美联储的剧本 虽然市场看起来即将迎来宽松货币政策时代的终结，但我们认为，各国央行不会太快收紧 政策，原因是它们仍需应对各种潜在挑战。美联储非常缓慢的方式应为其他央行奠定基 调，主要原因是这些央行也将目光投向政策正常化。 市场透视 3 加拿大皇家银行的投资观点 8 全球股票 12 全球固定收益 15 大宗商品 16 货币 17 主要预测 18 市场行情 除非另行注明，所有估值以美元计价，以2017年7月31 日市场收盘价为准。 2 全球透视 | 2017年8月 全球资产 类别观点 加拿大皇家银行的投资观点 股票 全球资产观点 • 7月股票市场继续走高，作为全球基准指数的MSCI全球指数连续上涨时间扩大到9个 资产 观点 月，创下此轮牛市的最长连续上涨期。经济状况相对稳定以及好于预期的公司盈利为发 类别 — = + 达市场和新兴市场注入活力。美国和全球衰退风险依然很低。 股票 • 尽管如此，在某一时刻，股票市场将会休息片刻，股票市场总是如此。我们认为，投资组 合头寸重新配置正当合理，特别是通过削减上涨期间已经大幅上涨的任何板块或证券 固定 收益 进行头寸重新配置，原因是如果出现回调，未来几个月也许有更具吸引力的切入点。虽然 孤立来看，几乎所有主要股票市场都具有长期的价值潜力，但全球股票投资组合可能并 且应该会依靠风险并倾向于机会。