企业新三板挂牌条件自查指导.ppt

企业新三板挂牌条件自查 对外宣讲部 2014年9月15日 什么是新三板？ 概括：一个全国性的资本市场，一个中小企业借用资本力量的市场。 关键词：全国性，中小企业，股票市场，挂牌条件相对低，显性费用低，具有融资功能，综合性的融资服务平台 2014年9月15日 多层次资本市场（股票） 创业板 中小板 主板 大型企业 中型企业 中型创新企业 新三板 中小企业 新三板市场是和主板、中小板、创业板并列的全国性资本市场，助力中小企业发展壮大，助推产业升级。 2014年9月15日 企业上新三板的好处 1.治理规范，信息透明，资方退出方便，便于吸引投资；集中挂牌，方便全国投资者选择 2.获得政府支持，获得银行青睐 3.提升企业形象，公众公司身份利于开拓客户 4.可公开转让股权作为激励，汇聚人才 5.股份获得市场化定价 6.股份公开转让可获流动性溢价 2014年9月15日 企业挂牌概述 企业挂牌新三板，往往是第一时间就去找机构。实际上存在一种情况是在签订合同后，发现自身和挂牌标准相去甚远。 于是，前期的准备工作往往就白费，或者挂牌进度拖延很久。在这里，新杉方建议各企业应当首先进行自查，明确自身是否符合挂牌的要求。在决策前，一定要多咨询。 都说新三板挂牌没要求，但没要求就是最大的要求。挂牌新三板简单，但是从新三板平台有效融资则需要仔细筹划。选合适的合作机构将获益匪浅。 2014年9月15日 新三板的挂牌条件（一） 1、不设财务指标： （1）依法设立且存续满两年 （2）业务明确，具有持续经营能力 （3）公司治理机制健全，合法规范经营 （4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 （5）主办券商推荐并持续督导 2014年9月15日 新三板的挂牌条件（二） 2、不受股东所有制性质限制 3、不限于高新技术企业、不限于高新园区内企业 4、申请挂牌的公司应当业务明确、产权清晰、依法规范经营、公司治理健全，可以尚未盈利，但须履行信息披露义务，所披露的信息应当真实、准确、完整。 2014年9月15日 小结 1、新三板挂牌的门槛较低，不设财务标准（但新杉方提醒各位企业主，财务规范本身需要支付隐形成本，包括税收规范成本、股东占款需要在挂牌前归还等，所以应当做好心理准备。） 2、券商负有持续督导的义务 从表面看，挂牌条件是放宽了。但是，企业挂牌并不简单。企业挂牌新三板需要有主办券商推荐和持续督导。 借用程晓明博士的话：新三板就好比是皇帝选妃子，某天皇帝下诏说天下所有女子都是选妃的对象。那么，是不是就是所有女子都会被选为皇妃呢？显然不是。所以，企业一定要核查自身是否有足够的竞争力，能不能被选上。 2014年9月15日 券商和挂牌企业的关系 主办券商负有对挂牌企业持续督导的义务，在挂牌时，主办券商负责推荐。挂牌后，券商对企业负有持续督导的义务。没有券商督导，企业就会从新三板退出。因此，券商和企业是背书和被背书的关系。只要企业在新三板一天，券商就需要对企业的行为负责。 因此，券商会仔细筛选。优质的企业更容易获得券商的青睐。 2014年9月15日 券商如何对企业价值进行判断 价值判断的意义： 1、发现企业的价值 2、控制风险，防止项目损失 价值判断考虑的指标： 1、企业所属的行业 2、企业的成长性 3、企业的营业额、企业的盈利能力 2014年9月15日 券商判断的依据 证券融资法律与法规 中国证监会、中国证券业协会的部门规章 国家产业法规与政策 券商的立项标准及质量控制标准（关键） 2014年9月15日 券商判断依据（示例） 依据《产业结构调整指导目录》（2014年） 鼓励类√ 限制类 淘汰类 这些调整会直接从信贷支持、资本市场融资、财政支持、土地供应、电价等方面得到体现，进而应先企业。 2014年9月15日 券商选秀指标体系 1、硬约束类指标 √盈利能力指标 √特殊竞争优势指标 √管理团队能力指标 √成长性指标 2、一票否决类指标 √企业诚信水平指标 3、软约束类指标 √行业背景 √法人治理结构 2014年9月15日 券商选秀指标体系 指标一：传统行业要有利润，新兴行业要成长性 说明：目前新三板对挂牌企业没有盈利要求。但是在实践中，券商往往对企业的盈利有要求。传统行业，最好是有利润，这样才会有价值。从股票价值角度判断，没有利润的股票真的很难讲有投资价值。 （但是，对新兴行业而言，例如医药行业和其他高新技术行业，考虑企业的特性，亏损也不要紧。） 2014年9月15日 券商选秀指标体系 指标二：特殊竞争优势指标 说明：有竞争力的企业，才是券商青睐的企业，因为有故事可以讲。 √规模优势、人才优势、技术优势、垄断优势行业准入垄断优势、销售网