医疗保健行业投资趋势分析.ppt

* 2010年9月29日 医疗保健行业投资趋势分析 首席投资官 马克 一、医疗保健行业发展方向分析 二、医疗保健行业发展推动因素 三、医疗保健行业近年投融资趋势分析 四、建银医疗基金投资案例 报告内容 医疗保健行业发展方向分析 一、传统行业向新兴行业的转变 生物医药 二、低附加值向高附加值转变 原料药与制剂一体化策略 三、生产销售导向向研发导向的转变 四、低集中度向高集中度的转变 医药商业企业 药品生产 五、均一化需求向个体化需求的转变 民营医疗机构的重要角色 医疗保健行业发展推动因素 一、医改进程的逐步深入 二、政策的推动 2010版中国药典-提高行业准入门槛，提高药品生产集中度 新版GMP认证 战略新兴产业七大发展方向的明确 《全国药品流通行业发展规划纲要(2011~2015年)》 三、生存环境与居民健康状况、疾病谱的改变 产业微笑曲线 业务工序 高 低 利润空间大 附加价值 上游 下游 Google 富士康 沃尔玛 医疗保健近年投融资趋势分析 企业经营形态 高 低 利润空间大 被投资企业数 医疗设备 生物制药 化学制剂 原料药 医疗服务 保健品 其它 总计 2008全年 10 11 17 3 3 4 5 53 2009全年 11 15 24 1 7 2 2 62 2010前三季度 13 9 18 0 8 3 12 63 附加价值 未来投资机会 资料来源：清科数据库 建银医疗基金整理 建银医疗基金投资案例 附加价值 高 低 利润空间大 被投资企业类型 医疗设备 生物制药 化学制剂 原料药 医疗服务 保健品 其它（药品流通） 企业经营形态 医疗云 技术 多肽技术 个体化 医药 个体化 医疗 远程医疗 移动患者 监控系统 创生控股：中国最大的骨科创伤产品及脊柱产品生产商 投资亮点 占据行业领导地位，尤其是骨科创伤市场上占据最大市场份额的公司 产品因高质量及可靠性享有强大的品牌知名度 能以具成本效益的方式提供高质量骨科解决方案 已建立全面的分销网络，覆盖中国各个地区 拥有全面的产品组合 建银医疗基金投资案例 乐仁堂：河北地区最大、全国前三大民营医药商业企业 投资亮点 稀缺的战略性投资价值 “国有的资质”形成了较高的进入壁垒 “民营的机制”给公司带来发展的强劲动力 乐仁堂”百年品牌的优势 公司具有较强的盈利能力 建银医疗基金投资案例 中国最大的医用高分子耗材、医疗器械供应商 投资亮点 产品质量：公司产品技术研发具有国际范围的竞争优势；产品质量控制能力强；产品性能好。 市场占有率：公司是全球医用针领域举足轻重的供应商之一，其中高精度专用穿刺针方面全球排名前五位，亚洲排名前三位，中国第一 行业影响力：公司是中国医疗器械行业协会医用高分子专业分会理事长单位；公司参与十余项国家标准和行业标准的起草及制定 管理能力：民营企业灵活的市场反应机制；拥有出色的高管和技术人员，且团队稳定；具有现代化管理理念和规范的公司治理。 建银医疗基金投资案例 陕西必康：发力第三终端的新兴普药企业 投资亮点 独特有效的的深度营销模式 行业领先的并购整合能力 普药产品组合优势不断增强 出色的生产成本控制和质量控制能力 经验丰富的专业管理团队及适应第三终端市场特征的组织、人员体系 建银医疗基金投资案例 一、生存环境与居民健康状况、疾病谱的改变 生存环境日趋恶化，导致高发慢性疾病成为现代社会的沉重负担，及时发现潜在慢性疾病将成为医疗卫生服务的发展趋势。 “过劳死”现象在社会精英群中频现，引发健康消费热潮。 亚健康状态已占据我国居民60%以上的比例，健康消费市场空间巨大。  微笑曲线 微笑曲线(Smiling Curve)是国内重要科技业者宏基集团创办人施振荣先生，在1992年为了“再造宏基”提出了有名的“微笑曲线”（Smiling Curve）理论，以作为宏基的策略方向。经历了十年多，以迄今日施施振荣先生将“微笑曲线”加以修正推出了所谓施氏“产业微笑曲线”以作为台湾各种产业的中长期发展策略之方向。 微笑曲线理论虽然很简单却很务实的指出台湾产业未来努力的策略方向，在附加价值的观念指导下企业体只有不断往附加价值高的区块移动与定位才能持续发展与永续经营。营建业虽然是火车头产业之一，但在产业成熟化、市场饱和及传统只重视工程施工制造的低附加价值领域里，已经历了十多年的景气低迷。 微笑曲线的理论正可提供一个新的思考方向。 价值最丰厚的区域集中在价值链的两端—研发和市场。没有研发能力就只能做代理或代工，赚一点辛苦钱；没有市场能力，再好的产品，产品周期过了也就只能作废品处理。 微笑曲线 经验曲线是一种静态表示，透过微笑曲线，可以表现动态的一面，并能突破经验瓶颈，