全国有色金属行业深度分析报告.doc

第一章 全国有色金属行业运行环境分析 ?? ??一、电价上调对金属行业的影响分析????（一）政策简述????国家发展和改革委员会自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高0.025元。????（二）分析????电解铝行业三分之一的成本为电力成本，每吨生产耗电量约为14500千瓦时，此次上调电价使吨铝生产成本上升约362元，影响企业利润约2.2个百分点。电解锌每吨耗电量约3500千瓦时，约占锌冶炼成本的8%左右，此次上调电价使吨锌成本上升约87元左右，影响企业利润约0.58个百分点。另外电价上调对铜、铅等行业的成本上升亦有不同程度影响，对电解锰行业的影响也较大。????此次能源价格上调对有色金属行业形成成本继续上涨的压力，行业利润受到抵减。市场之前对煤电联动也早有预期，此次能源价格的调整并未完先到位，国家在后期适应时机仍有可能继续上调电力价格以缓解电力企业压力。????对于有色金属的生产，短期除受电力价格上涨不利因素影响外，今夏由于电煤供应的紧张，部分地区的拉闸限电也将会影响到企业生产。????二、油价上调对金属行业的影响分析????（一）政策简述????国家发展改革委发出自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。????（二）分析????成品油价格上涨也对有色金属行业生产成本产生综合影响。综合分析本次上调能源价格将提高有色金属行业总成本的3%左右。????目前我国产品价格结构性扭曲难以持续，未来几年能源、资源和环保成本上升难以避免，生产成本上升对企业盈利能力产生压力。综合我国经济发展模式转变的战略，未来有色金属企业的竞争力将更多的体现在技术、产品和管理优势方面，而不应该诉求在能源、资源、人力和环保等成本方面的优势。????第二节 全球有色金属行业运行状况????一、全球有色金属运行状况????（一）全球有色金属库存状况????受美元反弹及铜库存上升影响，LME现货铜价振荡回落，截至5月23日LME现货铜的报价为8277美元/吨，较前一周的8550美元/吨下跌273美元。库存方面，5月23日，LME铜库存增加了4150吨，至125375吨，过去两周LME铜库存上升了13%。????与此同时，2008年第一季度全球铜市场供应过剩4000吨，而07年同期为供应短缺89700吨，其中一季度铜矿产量为366万吨，同比下降4%，精炼铜产量同比增加2.1%，至450万吨。1-3月全球铜消费量为450万吨，基本与07年同期持平，中国消费量增至126.8万吨，欧洲27国08年一季度铜需求为95.2万吨，同比下降12.7%。COMEX5月装船的纽约阴级铜报价为376.45美元/磅，较前一周的385.4美元/磅下跌8.95美元。????受中国短期内将增加供应的影响，LME现货锌价振荡下跌，随后因市场担心长期供应问题，期锌率先企稳，中国部分冶炼厂恢复了生产，但仍有相当一部分冶炼厂恢复生产时间难以确定，此外受冶炼成本上升影响，有部分炼厂准备限产，四川、甘肃、陕西三省产量占全国总量的26%，长期供应问题值得担忧。????（二）全球有色金属供求状况????2008年第一季度全球锌市供应过剩84500吨，1-3月全球精炼锌产量增加72000吨，至283万吨，欧洲地区1-3月锌产量下降3%，北美自由贸易区产量同比增加3.9%。1-3月全球锌需求量较07年同期增加45300吨，大多受中国需求带动，中国一季度锌需求量为881000吨，为全球总需求的32%。????到2012年，全球精炼铜市场需求将增至2，560万吨，较2007年上升18%。2012年全球铜矿产量将达到2，300万吨，2008至2012年间每年增长5.2%；2012年产量较07年增加约520万吨，增幅29%。I铜冶炼能力增长缓慢，每年增幅约为2.4%，2012年将达到1，870万吨，较07年增加210万吨，增幅13%。????08年前四个月，全球锡市缺口为1，700吨，其中不包括一批LME在亚洲冶炼厂的再精炼锡。不包括再加工LME锡，精练锡产量较07年同期增加4，800吨，而美国政府交割的可报告库存为3，400吨，因此总可用量为116，400吨。中国锡产量下滑13.6%至41，400吨，导致出口大幅减少。2008年前四个月，中国罕见地成为精练锡的净进口国。全球锡消费量为118，100吨，较07年同期减少1，200吨。中国需求增加19.5%，但美国消费量减少36%，日本消费量下滑2.7%。锡矿产量为105，100吨，较07年同期减少7%。4月精练锡产量为30，400吨，消费量为32，300吨。????二、各国有色金属运行