浅析企业集团现金流量管理研究.pdf

囝玩杖求工业工程收200s年10月 浅折企业集团现金藏量蕾理 浅析企业集团现金流量管理 陈静 (成都天奥实业有限公司，四川成都610036) 摘要：优化企业集团现金流量管理。对保证现金作为企业基础性费源的台理运用．对集团降低经 营运作风险。对提升集团板G竞争力，具有重要作用。本文从现奎流量管理的内容、目标、模式分 析了企业集团的现金流管理，对企业集目现金流量管理中较普遍的问题提出制度改进的建议。 关键词：企业集团；现金漉量管理 “现金为王，落袋为安”的理财观念已得到众多企业的高度认同。国内外陷人财务困境的企业，无 论它有多么辉煌的过去，其崩溃往往始于企业现金流的断流。市场竞争的残酷与惨烈使越来越多的企业 认识到现金流量管理在促进企业健康发展、降低经营风险中的重要作用。企业筹集、使用、收回及分配 资金的一系列财务活动构成了企业财务管理的主要内容，资金投放、资金使用、资金回收的循环形成了 企业现金流量的不断流转，对现金流量实施效益高、风险低、流转快的有效管理成为企业财务管理工作 的重要内容。 企业集团是以资本为主要联结纽带，以母子公司为主体。以集团章程为共同行为规范的，由母公司、 子公司、参股公司及其他成员共同组成的企业法人联合体。企业集团是一群企业的总称，这一群企业彼 此之间存在投资与被投资的关系，他们或者有一个共同的股东，或者有一个相同的实际控制人。企业集 团一般具有产权关系复杂化、投资领域多元化、关联交易普遍化、财务主体多元化的特点，其现金流量 管理的深度、广度、难度非单一法人实体可比。加强现金流量管理，规避集团运作风险，对企业集团持 续、健康发展具有重要意义。本文从内容、目标、模式三方面分析了企业集团的现金流量管理，并针对 管理中存在的问题提出制度改进建议。 一、现金流量管理的内容 现金是保证企业资产流动性、财务灵活性、生存持续性的基础性资源，其重要性决不亚于企业实现 的会计利润。现金流量管理是企业集团对现金收付行为进行计划、实施、监控和改进的活动．以达到企 业现金流量均衡有效、风险可控的目的。现金流量均衡有效，既要求企业实现现金流人和现金流出在金 额和时问节点上的适当配合，又要求企业必需的现金流出应有足够的现金流人支持，还要求企业为现金 流人扣除日常需求后的余额寻求有利的投资机会。风险可控是指企业能预先采取措施，合理控制经营现 金流转和投资现金流转的损失。均衡有效、控制风险也是企业集团现金流量管理的核心。 二、现金流量管理的目标 企业集团现金流量管理的目标围绕两个问题展开：第一个问题是企业应确保经营性现金流为正数， 第二个问题是投资性支出要与经营性现金流匹配。它的具体目标可以分解为以下四个方iHi：一是保证经 营活动产生盈余现金流量。即经营性现金流人大于经营性现金流出；二是不过度依赖营运赘金进行投资， 特别是进行中长期投资；三是把盈余现金用于投资以获得收益；四是长期投资及融资计划要与企业经营 性现金流的创造能力相适应。 -473· 国乩技求工业工程版2005年10月 浅析企业集团理盒藏量警理 经营话动现金流量为正值是企业集团现金流量管理的基础，对外投资、偿还债务等现金支出，其最 终来源是经营现金流。集团长期投融资计划超过经营现金流所能承受的极致，将导致经营现金流自身的 运动规律遭到破坏。集团资金的主要来源包括股东投资、经营积累和对外负债，能否获得较低成本的资 金来源与经营性现金流量的创造能力正相关。股东决不愿意为经营性现金流持续为负数的企业追加投资， 银行也不会看好盈利能力低、现金流负数的企业，因此企业拟定长期投融资计划时，必须考虑经营性现 金流量及其增量，要把投融资需求控制在经营性现金流可承受的范围内。 营运资金是企业流动资产与流动负债的差额，是企业经营周转的必需，将营运资金用于中长期投资． 稍有不慎，就会出现日常资金周转困难，支付失灵，企业资金链如多米诺骨牌顷刻断裂。企业集团～般 会进行多元化投资，投