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关于“TCL换股合并TCL通讯” 案例关联交易思考 关联交易是指公司或是附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。关联方包括自然人和法人，主要指上市公司的发起人、主要股东、董事、监事、高级行政管理人员、以及其家属和上述各方所控股的公司。 关联交易在公司的经营活动特别是公司购并行动中，是一个极为重要的法律概念，涉及到财务监督、信息披露、少数股东权益保护等一系列法律环境方面的问题。 1997年5月22日，财政部颁布的《企业会计准则——关联方关系及其交易披露》中规定：在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则视其为关联方；如果两方或更多方同受一方控制，也将视其为关联方。这里的控制是指有决定某个企业的财务和经营决策，并能据以从该企业的经营活动中获得利益；所谓重大影响，则是指对某个企业的财务和经营政策有参与决策的权利，但并不决定这些政策。 2004年1月13日，TCL通讯（000542）公告终止上市，同月30日，TCL集团（000100）在深圳证券交易所上市交易。自此，中国证券市场上首例非上市公司吸收合并上市公司并同时上市的案例诞生了。[案情介绍] TCL换股合并的序幕是由TCL集团收购TCL通讯法人股拉开的。2002年12月18日，TCL集团与TCL通讯法人股股东惠州市南方通信开发有限公司、惠州市通信发展总公司分别签订了《股权转让协议》。根据协议，南方通信将其持有的26,020,417股国有法人股（占已发行股本总数的13.83%）协议转让给TCL集团，每股转让价格约为5.05元，转让价款为131,341,152元；发展公司将其持有的2,079,000股法人股（占已发行股本总数的1.11%）协议转让给TCL集团，每股转让价格约为5.05元，转让价款为10,494,000 元。2002年12月19日，TCL通讯发布了与上述协议收购有关的公告。2003年3月和7月，TCL通讯公告称上述股权转让已分别获得财政部和商务部批准。与此同时，TCL集团收购广东省邮电工程贸易开发公司所持有的TCL通讯法人股的活动也在进行。根据TCL通讯2003年7月24日的一则公告，广东省邮电工程贸易开发公司将其持的623,700股转让给 TCL集团股份有限公司已获得国务院国有资产监督管理委员会和商务部批准。上述三项协议转让均获得证监会要约收购的豁免。2003年9月15日，上述协议转让股权经深圳证券登记结算公司变更登记至TCL集团名下。至此，TCL集团直接持有TCL通讯法人股59,628,800股，占总股本的31.7%；TCL通讯设备（香港）有限公司持有47,027,200股、占股本总额的25%。由于TCL香港为TCL集团的全资子公司，据此，TCL集团直接、间接持股合计56.7%，成为绝对控股股东，协议收购顺利完成。 如果说上述对TCL通讯法人股的协议收购还属于证券市场常见之事，人们已司空见惯的话，那么2003年9月30日TCL集团所发布的《TCL集团股份有限公司关于合并公司的提示性公告》则真正震动了市场。该公告的主要内容是：（1）TCL集团以吸收合并方式合并TCL通讯；（2）TCL集团以与向公众投资人公开发行股票的同样价格向TCL通讯全体流通股股东定向发行人民币普通股股票，TCL通讯全体流通股东以所持TCL通讯流通股股票以一定比率换取所发行的流通股股票；（3）所公开发行的股票及向TCL通讯流通股股东发行的全部流通股股票将申请在深圳证券交易所上市交易；（4）TCL集团以人民币1元的价格受让其全资子公司TCL香港持有的TCL通讯25%的股票。公告发布当日，TCL通讯停牌，直到10月9日才恢复交易，此时TCL通讯的盘价已经从公告前的18.24元上升至20.06元，直逼TCL集团公布的折股价格21.15元。10月10日，TCL通讯股价已超出折股价。此后，TCL通讯股价仍然一路上扬，以致TCL通讯分别于10月10日、13日两次发布《风险提示性公告》，向投资者提示本次合并中存在的风险。 2003年10月23日，TCL通讯发布公告称，本次合并已于10月22日取得广东省人民政府批准。当日，TCL通讯以21.82元报收。同时，TCL通讯和TCL集团分别开始筹备召开审议本次合并的临时股东大会。2003年10月31日，TCL集团召开临时股东大会会议，出席会议的全体股东全票通过了本次合并决议以及与本次合并有关的其他各项决议。同时，TCL通讯也于10月31日上午9时召开了TCL通讯临时股东大会，就合并及授权公司董事会处理合并事宜两项事项作出表决。大会实到股东所持股份数占公司股份总数的69.08%，其中通过独立董事公开征集投票权所获得的表决权委托共计2