风险投资的项目筛选与价值评估.pdf

摘 要 论文题 目:风险投资的项目筛选与价值评估 专 业:会计学 硕 士 生:邵建军 签名:v}军 指导老师:柯大钢 签名:才 摘 要 风险投资是一种高风险的权益投资活动，它通过将风险资本投注于具 有高风险的企业形成权益投资，并在投资期间不断提供增值服务，以期在 日后通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额回报。这种 投资方式对于促进高新技术产业化具有十分重要的作用。风险投资在我国 尚处于初级阶段，国内研究相对较少，且主要集中于宏观层面上，相关理 论也很不成熟。本文正是针对这一问题，从阳氏投资风险，提高风险投资 收益的角度出发，定位于 “风险投资的项目筛选与价值评估”，对相关问题 进行了研究，研究结论对于风险投资的实践具有一定的现实意义。 本文在概述了风险投资的项目筛选与价值评估的研究现状后，针对国 内现存的主要问题展开研究。首先研究了风险投资项目筛选与价值评估的 机理，针对不同发展阶段项目的特征，提出了分阶段项目的筛选与价值评 估体系。接下来具体研究了适用的评估方法，并在分析了分阶段投资的增 值原理和期权特征的基础上提出了分阶段投资项目价值评估的期权模型。 最后研究了一个风险投资实例，对本文研究的理论和方法的实际应用进行 了分析与说明。 研究表明，对风险投资的项目筛选和价值评估，我们必须根据项目的 不同发展阶段，合理确定适用的筛选和价值评估指标体系。在价值评估时， 要综合考虑项目的现实价值和期权价值，还要充分体现投资者对于被投资 项目提供的增值服务价值，并根据不同阶段项目的发展特征，合理确定各 种计算参数的取值，以达到科学评价风险投资项目的目的，为投资实践提 供理论指导。 【关键词】风险投资;项目筛选;价值评估;分阶段投资 【论文类型】应用基础 Absrtact Title :ProjectScreenandEvaluationinVenture CapitalInvestment Major :Accounting 丈It Name SAC厂ariaI,- :ShaoJianjun Singature: Supervisor :KeDagang Signature: Abstract Venturecapitalinvestmentisanequityinvestmentwithhighrisk.Througl, investingcapitaltohigh-techenterprises,andofferingvalue-addedservicesin thesameperiod,venturecapitalistexpecttogainhighreturnrfomWO, consolidationorotherequitytransferwaysinthelateryear.Thiskindof investmentplaysanimportantroleinhelp吨 high-techenterprisestoimprove theirbusiness.NowadaysChinasventurecapitalinvestmentisstillinearly stages,solittlerelativeresearchhasbeendone.Further,theexistingresearchhas focusedonmacrolevel.Relativetheoriesarealsoimmature.Duetothis problem,fromtheperspectiveofreduc吨theriskandincreasingtheearningsof ve