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动态点评 A 股市场 行业动态点评 建筑、非金属建材 增持 2008 年 11 月 11 日 国海证券研究所 政策利好 区别对待 研究员： 卜忠东 核心结论： 0086-755 1、我国巨大的固定资产投资规模保障了建筑业的发展。 buzd@ 在国家加大投资力度的政策背景下，建筑行业有望保持增长。 地址：深圳市福田区竹子林四路紫竹 2、建筑业景气已出现下滑迹象 七道 18 号 教育科技大厦 32 层 3、建筑行业中各子行业的集中度和机会不同，铁路工程 建设子行业值得关注。 相关报告： 4、建议关注建筑业的重点公司：中国铁建、中国中铁、 2008 年建材行业投资策略报告： 不确定性增加 子行业分化加剧， 隧道股份。 2008 年水泥行业走势仍有望强 于大盘 2007--11—26 5、建材行业的利润波动性大。国家加大投资力度，到 2010 年底约需投资 4 万亿元，也将一定程度拉动建材需求的增长。 2008 年 2 月行业点评：雪灾影响 有限 行业增长依旧 海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、南玻等建材龙头公司值得关 2008-2-20 注。 6、鉴于目前市场处于弱势格局中，不确定性较大，建议 2008 年第二季度投资策略报告： 行业增长依旧 短线存在估值压 投资者结合大盘走势择机逢低增持上述推荐的公司。 力 2008-3-23 2008 年 4 月建材行业点评：景气 延续 估值基本合理 优势龙头公 司具备长线投资价值 2008-4-24 2008 年 5 月水泥行业点评：灾后 重建将至少增加水泥需求 5000-7000 万吨 2008-5-23 2008 年中期建材行业投资策略 报告：行业景气延续 未来可能 出现分化 2008-6-20 一、政策背景： • 百年一遇的金融危机席卷全球，世界经济增长明显放缓，中国经济也经受严 峻考验。 • 为抵御国际经济环境对我国的不利影响，当前要实行积极的财政政策和适度 宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础 设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水 平，促进经济平稳较快增长。 • 国家加大投资力度。加快地震灾区的恢复重建工作，抓紧农业、水利、能源、