基于ACD模型的中国股市日内流动性研讨.pdfVIP

Issue 第14卷 专辑 中国管理科学 V01．14，Special 2006年10月 ChineseJournalof Science 2006 Management October， 文章编号：1003—207(2006)zk一0351—05 基于ACD模型的中国股市日内流动性研究 曹迎春，邱菀华，刘善存 (北京航空航天大学经济管理学院，北京 100083) 摘 要：本文以交易量持续期(市场吸收一定交易量所需要的时间)作为股票市场日内流动性度量指标，采用五个 ACD模型研究了中国证券市场中日内流动性的特性及其最佳描述模型。实证结果表明WACD(2，1)模型拟合日内 流动性序列的效果最理想，可以用来描述和预测流动性；同时还发现我国证券市场的流动性存在明显的聚类