物流企业的资本预算方法.pptVIP

　物流企业的资本预算方法 　 5.1净现值准则下的投资决策 投资决策的净现值准则： 对单一项目，如果投资项目的净现值为正值，则接受这个项目；反之，则否决这个项目。对多择一项目（从多个项目中选择一个），在净现值为正数的条件下，选择NPV最大的项目。 净现值准则下决策的具体步骤： （1）首先预测投资项目的现金流序列和投资成本的现金流序列。 （2）评估项目的风险，综合各种因素，确定投资资本的机会成本，即折现率r。 （3）计算投资项目的净现值： 5.2 折现法的投资决策 5.2.1内部收益率准则 1.内部收益率准则与投资决策 内部收益率(IRR)是指令投资项目净现值为零的那个折现率，是根据项目本身的收益率来评价方案优劣的一种方法。项目投资的判定法则可以概括为：若内部收益率大于折现率，资本预算项目可以接受；若内部收益率小于折现率，资本预算项目不能接受。 IRR决策规则的实质是：投资的收益率是否超过了资本成本，即投资是否创造价值 采用内部收益率准则进行投资决策的步骤： （1）设定投资资本的机会成本，即折现率r。这个r也称为要求的内部收益率。 （2）和净现值准则一样，估算现金流序列： 资本投入现金流：C0，C1， …Cn 运营现金流：?1，? 2， …? ｍ ；和处置现金流? m+1 。 其中处置现金流? m+1为固定资产处置及运营资本返还生成的现金流。