国际金融-第三章 外汇市场和外汇交易.ppt

国际金融学 外汇市场和外汇交易 外汇市场 外汇交易 即期外汇交易 远期外汇交易 套汇交易 套利交易 外汇市场行情解读 1、外汇市场 外汇市场概念 外汇市场的参与者 外汇市场的构成和主体 外汇市场的基本概念 外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。 外汇市场的参与者 外汇市场的主体 根据外汇交易主体的不同可分为： 银行间市场 Inter-bank Market 客户市场 Customer Market 外汇市场交易时间 惠灵顿 04:00-13:00悉尼 06:00-15:00东京 08:00-15:30香港 10:00-17:00法兰克福 14:30-23:00伦敦 15:30-(次日)00:30纽约 21:00-(次日)04:00 1、即期外汇交易 两个营业日 2、远期外汇交易 1）概念 2）产生 的原因 ——规避风险 ——投机赚取利润 套期保值 又称对冲交易或海琴（Hedging）,指的是卖出或买进与一笔外国资产或负债的价值相等的远期外汇，使这笔外国资产或负债的价值不受汇率波动的影响，从而达到保值的目的。 保值交易和投机交易的区别 投机交易没有实际的业务基础 投机交易者不具有真实交易的实际资金量 投机交易者具有微妙的平衡作用 ⑴直接报价方法 ⑵升贴水表示法 （3）两者的换算 Paris US$/FF london ￡/ US$ 例 3：英国出口一批商品10万英镑到美国，合同约定三个月后付款结算，订约日的市场汇率是?1=US$1.8880-1.8900,三个月汇水：95-90。进口商欲购进三个月远期英镑10万。 问：所需美元数？ 3,掉期交易（swap transactions） 定义 又称时间套汇，它是将买卖方向相反的即期交易和远期交易结合起来进行的外汇交易活动，即在买进或卖出一笔即期外汇的同时，卖出或买进一笔同等金额的远期外汇。 (1)买与卖是有意识地同时进行的 (2)买与卖的货币种类相同，金额相等 (3)买卖交割期限不相同  最常见的掉期交易是把一笔即期交易与一笔远期交易合在一起，等同于在即期卖出甲货币买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的外汇买卖交易。  4、套利交易 单纯套利 抛补套利 5、套汇交易(Arbitrage) 1,定义 利用不同外汇市场某些货币汇率的较大差异，在汇率低的市场买进，同时在汇率高的市场卖出，利用贱买贵卖赚取利润的外汇交易 2，种类 两角套汇 三角套汇 留几道练习题 1，如何套汇？ 同一时间内 伦敦市场：GBP1=USD2 法兰克福市场：GBP1=DEM3.8 纽约市场：USD1=DEM1.93 3、 已知在伦敦市场 ￡1=DM8．9140—8．9142， 而在法兰克福市场 ￡1=DM8．9128—8．9130， 有一套汇者投资100万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。 * 外汇银行 （Foreign Exchange Bank) 外汇经纪人 （Foreign Exchange Broker） 顾客 中央银行 六大外汇交易市场： 纽约 伦敦 法兰克福 悉尼 新加坡 东京 例：GBP 1=USD 1.8880-1.8900 问：购进10万英镑，所需美元数？ 出售10万美元，所得英镑数？ 1) 1.8900*100000=189000美元 2) 100000/1.8900=52910英镑 2、外汇交易 例 1：英国出口一批商品100万英镑到美国，合同约定三个月后付款结算，订约日的市场汇率是?1=US$1.3879,三个月远期汇率：?1=US$1.3880 案情及分析： 香港某投机商预测3个月后美元汇率下跌，当时 市场上美元三个月远期汇率为1$＝7.8HK$，投资 者定义期汇合同，按此汇率卖出10万$。3个月 后，现汇汇率果然下跌为1$＝7.7HK$，则投资者、 在市场上卖出77万HK$买入10万$，用以履行3个 月前卖出10万$期汇交易的合同。交割后，获得78 万HK$，买卖相抵，唾手可得1万HK$投机利润。 案例 2 结论：