土木工程经济学、3.pptx

于竞宇 合肥工业大学土木与水利工程学院 yujingyu1984@;第三章 建设项目技术经济评价;经济效果;经济效益;5;建设项目经济评价;财务评价——是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用、分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性，属于微观经济效果评价范畴。;大中型工业项目，一般要进行两种评价。;两者相同处： （1）目标——项目净收益最大（最小费用取得最大收益） （2）基本分析方法——现金流量分析方法（内部收益率、净现值等） （3）基础经济数据依据（销售收入，固定资产等）;两者不同处： （1）评价角度 项目：考察货币收支和盈利状况及借款偿还能力 国家整体：国民经济净效益 （2）效益与费用的含义划分范围——实际收支/效益与耗费资源（3）评价采用的价格——财务价格/ 影子价格 （4）参数和判据不同——官方汇率，行业基准收益率/影子汇率;建设项目经济评价的步骤;经济评价的原则;技术方案经济效果评价的可比条件;经济评价方法 – 静态分析法 ;2、静态投资回收期——指在不考虑时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。;实际工作中，常用一种方便的公式：;例、某投资方案各年份净现金流量如表，求其静态投资回收期？;例、某投资方案各年份净现金流量如表，求其静态投资回收期？;静态投资回收期反映;3、投资收益率——指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。; 常用的指标：;某新建项目总投资65597万元。两年建设，投产后运行10年，利润总额155340万元，销售税金及附加56681万元，自有资本金总额13600万元，国家投资10600万元。其余国内外借款。计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 ;4、追加投资回收期——指一个工程项目的追加投资方案利用成本的节约来回收增加投资所需的时间。;某建筑项目由两个方案选择：甲方案采用一般工艺设备，投资4,000万元，年生产成本2,000万元；乙方案采用自动化工艺设备，投资5,500万元，年生产成本为1,500万元。投资回收期为4年，问采用哪个方案？;1、净现值法;1、净现值法;;;NPV的经济涵义;NPV的计算结果有三种情况：;NPV的计算结果有三种情况：;例;解：; 当对不同寿命周期的各方案进行比较时，为满足时间可比性条件（统一的计算期），应以各备选方案寿命期的最小公倍数作为进行方案必选的共同计算期，并假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各个方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相同。;例3.2.4， 有两个可供选择的设备购置方案，如下表，预定基准收益率为15%，试比较哪个方案较优。;解：由于两个方案的服务期不同，应以最小公倍年限为计算服务期; 项目净现值与项目投资总额的现值之比，其含义是单位投资规模所带来的净现值。 当NPV均大于零且投资规模相差较大，应比较NPVR，;基准收益率 ic;基准收益率是极其重要的一个评价参数，是决定方案取舍的一个主要参照基准。基准贴现率不同于货款利率，通常要求： 基准贴现率?货款利率;2、净年值法;;;NAV的经济涵义;净年值法常用于确定设备的经济寿命。P58;例3.2.6， 某施工设备的购置费为60,000元，使用寿命为7年，各年度的使用费用和该年度报废时的残值如下表，预定利率为4%，计算该设备的经济寿命。;……;3、内部收益率法;;;内部收益率的直观理解;IRR的计算——试算内插法;IRR的经济涵义;所以： １）当方案的IRR ＞ ic时，认为方案在经济上是可接受的； ２）当方案的IRR ＜ ic时，认为方案在经济上是不可行的。;IRR与NPV的关系;IRR的几种特殊情况;在这种情况下： 有并且只有一个IRR;不存在IRR的情况;不存在IRR的情况;IRR的几种特殊情况;按照公式; 例如,在下表中,方案A和方案B最多只有一个内部收益率,方案C最多有2个,方案D最多有3个。;;增量内部收益率IRRA-B的概念——增量净现值等于零的折现值，多方案比较时常采用。;4、动态投资回收期Pt，; 若Pt， ≤ Tc，（基准动态回收期），认为该方案可行； 若Pt， ＞ Tc，（基准动态回收期），认为该方案不可行； ;计算：;年份;解：;IRR与NPV的关系;动态Pt与NPV的关系; 3个指标对同一个方案的基本结论是一致的，但是3个指标是无法替代的，这是由它们各自特点及所具备的经济涵义所决定的。; 1 备选方案及其类型;（2）互斥型方案;（3）混合型方案;（3）混合型方案;（4）相关型方案;2 互斥方案的选择;(3)