一国际外汇市场与即期外汇交易介绍.doc

国际即期外汇交易实时报价系统 标准数据库接口编制的可行性分析 蒋 先 友 二零零四年八月  一． 国际即期外汇交易市场介绍 外汇是伴随着国际贸易而产生的，外汇交易是国际间结算债权债务关系的工具。但是，近十几年，外汇交易不仅在数量上成倍增长，而且在实质上也发生了重大的变化。外汇交易不仅是国际贸易的一种工具，而且已经成为国际上最重要的金融商品。外汇交易的种类也随着外汇交易的性质变化而日趋多样化。 外汇交易主要可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。具体来说，现钞交易是出境旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖，包括现金、外汇旅行支票等；现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割；合约现货交易是投资人与金融公司签定合同来买卖外汇的方式，适合于大众的投资；期货交易是按约定的时间，并按已确定汇率进行交易，每个合同的金额是固定的；期权交易是将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易；远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割，合同可大可小，交割期也较灵活。 从外汇交易的数量来看，由国际贸易而产生的外汇交易占整个外汇交易的比重不断减少，据统计，目前这一比重只有1%左右。那么，可以说现在外汇交易的主流是投资性的，是以在外汇汇价波动中赢利为目的的。因此，现货、合约现货以及期货交易在外汇交易中所占的比重较大，其中交易量最大的是合约现货交易，也是国际金融资本最专业的投机市场。这里简单介绍一下这两种外汇交易： 1、现货外汇交易（实盘交易） 现货交易主要是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。而随着经济全球化不断发展对普通人的影响，目前我国个人持有外汇的普遍存在而且外汇金额在继续高速增长。自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，随着我国居民个人外汇存款的大幅增长，新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务迅速发展，目前已成为我国除股票以外最大的投资市场。 个人外汇交易，我国俗称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被成为实盘交易。 　　截止目前为止，工商、农业、中国、建设、交通、招商等六家银行都开展了个人外汇买卖业务，民生银行、光大银行和浦发银行新兴银行也陆续开展了个人外汇交易业务。预计银行关于个人外汇买卖业务的竞争会更加激烈，服务也会更加完善，外汇投资者将享受到更优质的服务。国内的投资者，凭手中的外汇，到上述任何一家银行办理开户手续，存入资金，即可透过互联网、电话或柜台方式进行外汇买卖。这种交易基本都是现货外汇交易。 　　2、合约现货外汇交易（按金交易） 　　合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。由于93－94年外汇按金交易造成过国内外汇的大量损失，央行目前对按金交易还是禁止的。但随着外汇交易的不断深入以及外资银行在国内业务的不断开展，按金交易将会逐步解禁而成为未来一种重要的外汇投资方式。 不论实盘交易还是按金交易，都是根据国际即期外汇交易的汇率变动情况作为买卖定价标准的，只是每个银行和交易商会有不同的买卖点差。国内外汇实盘交易的买卖点差通常在30－50点，当然会根据交易资金大小会有相应的不同，而国际按金交易的点差通常在3－10点。 二． 国际即期外汇交易市场的特点 近年来，外汇市场之所以能为越来越多的人所青睐，成为国际上专业投资者的主战场，这与外汇市场本身的特点密切相关。遍布在全球的国际流动资本巨流通过互联网、卫星、数据专线，随时在各大外汇交易所进行着。外汇市场的主要特点是： 　　1、有市无场 　　西方工业国家的金融业基本上有两套系统，即集中买卖的中央操作和没有统一固定场所的行商网络。股票买卖是通过交易所买卖的。像纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所，分别是美国、英国、日本股票主要交易的场所，集中买卖的金融商品，其报价、交易时间和交收程序都有统一的规定，并成立了同业协会，制定了同业守则。投资者则通过经纪公司买卖所需的商品，这就是“有市有场”。