五,本组的观点.docVIP

五,本组的观点 业内人士认为，受益于利率市场化不断深入，在相当长一段时间内，余额宝都可以通过投资协议存款获得较高收益。但是，未来如果银行存贷利差减小，存款收益的稳定性下降，余额宝的投资策略和标的需要不断创新，否则收益率下滑的局面难以避免。 法律风险、市场风险、管理风险和技术风险 ( 1) 我国国内法律法规在互联网金融方面尚无完备 的规范，互联网金融企业的创新行为大多行走于法律边缘 的灰色地带，所以法律风险是首先需要面对的。 ( 2) 当金融创新产品诞生的时候，就必须考虑它将 面临的市场风 目前与余额宝所关联的为货币型基金，虽然从我国国 内的历史情况来看，货币型基金一直较为稳健，然而国际 上货币型基金并非没有亏损的先例 存款利率有望放开，余额宝的重要优势或在一两年内消失 全国政协委员周小川11 日首次明确存款利率放开的时间表,意味着余额宝的重要优势或将在一两年内消失。 周小川11 日在记者会上说,存款利率放开在计划之中,很可能在最近一两年内就能够实现。他说,在利率市场化的过程中,肯定会出现一些过去没有的产品,可能会在短期内带来稍高一些回报的机会。但是,随着市场配置资源和广泛竞争的存在,利率最后会体现总供给、总需求关系的平衡,个别机会将慢慢变小。 众所周知,余额宝的重要优势在于收益明显高于银行的存款利率,这与我国当前的存款利率管制有关。余额宝年化利率6%左右,且能随时存取,而中国人民银行规定的银行一年期存款利率的上限为3.3%。 可以预见,一旦银行的存款利率管制放开,完全市场化,余额宝的用户随时可能把钱投到收益更高的产品。 也不应该高估这种影响，因为“余额宝”所吸纳的资金主要是来源于个人闲散资金，并且即便是个人也只是部分人群，这部分人群主要是年轻人以及网购群 体。因为这部分人对互联网比较了解又有网购的体验，有网上支付 的需求。而生活中的大多数人还是不怎么了解“余额宝”，亦或是没 有网购的习惯，也没有将钱放入“余额宝”的需求 (一)外部环境分析 1、潜在外部威胁(T) 首先, 外部竞争压力大。余额宝一战成名后, 很多电商 企业巨头和基金公司都纷纷用实际行动响应。腾讯联合 华夏基金推出微信微理财服务,百度和华夏基金合作的” 百发“上线,新浪和基金公司合作的“微财富”将于2013 年年底推出。同时,来自银行的竞争压力不容小觑。业界 一般认为余额宝是传统活期存款的强大替代品,而银行也 在此背景下积极寻求应对策略:广发银行和易方达联合合 作的“智能金账户”以及银联推出的依托230万POS用户 的”天天富“。这无一不是对余额宝在短短几个月建立起 来的互联网金融的老大地位的挑战。 再次, 互联网安全风险和货币基金市场风险有被低估 嫌疑。阿里巴巴对余额宝的宣传偏重高收益、灵活便捷, 对其风险则如此回答: “ 货币基金作为基金产品的一种, 理论上存在亏损可能,但从历史数据来看收益稳定风险极 小。” 余额宝实际是货币基金投资,其收益情况受货币基 金市场影响有波动性。如果市场形势不好,收益变差甚至 亏损, 就可能造成法律纠纷, 尤其支付宝用户数量庞大, 纠 纷反作用于支付宝,对支付宝的声誉和发展会造成重大伤 害。 2、潜在内部劣势(W) 首先, 余额宝具有一定风险。如上文所说, 互联网金融 自出现之日起,其风险问题就一直备受关注,这涉及计算机 信息安全和金融安全两个方面。余额宝亦然。淘宝就曾出 现过很多个通过钓鱼网站获取支付宝密码盗取其中余额的 网络犯罪案件。另外,相比银行的活定期储蓄,余额宝还是 存在损失的概率。 第二,余额宝的合法化问题没有完全解决。支付宝有基 金第三方支付牌照,而非销售牌照。余额宝服务将基金公 司的基金直销系统内置到支付宝网站中,用户将金额转入 余额宝同时也用个人信息创建了自己的基金账户。支付宝 表示其不涉及销售环节。另一方面,余额宝官网上倾向性 宣传以及余额宝的基金销售业绩都表明了支付宝在其中并 不只是支付的角色,可以说实际上支付宝是打了政策的擦 边球,存在法律隐患。 第三, 支付宝对基金行业经验不足, 而作为其首期合作 的天弘基金规模不大。支付宝是阿里巴巴旗下的第三方支 付平台, 虽然有阿里金融团队, 但是本身就支付宝而言, 对 货币基金市场——尤其是风险情况认识相对先天不足。同 时,与支付宝合作的天弘基金的基金运营能力是目前余额 宝能否盈利的关键。据专业投资顾问好买网站统计,业内 规模前五的基金公司为华夏、南方、嘉实、工银瑞信以及 易方达基金管理有限公司。今年以来的回报数据来看,除 嘉实基金( 4 5 . 9 3 % ) 和工银瑞信( 2 8 . 0 4 % ) , 其余三家基金 管理公司的数据都高于100%,远高于天弘基金管理公司的 13.58%。此外,目前余额宝对应的“增利宝”基金年化收 益率也在货币基金中排名第16名,