国债期货交易细则.PDFVIP

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2018-01-01 发布于湖北
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国债期货交易细则.PDF

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国债期货交易细则交易运作总部交易运作总部 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建目录一、债期货合约标的选择二、债期货交易细则三、转换因子的简单介绍 PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建一、国债期货合约标的选择 5年期国债期货合约表合约标的面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债可交割国债合约到期月份首日剩余期限为4至7年的记账式附息国债报价方式百元净价报价最小变动价位 0.002元合约月份最近的三个季月交易时间 9:15 11:30，13:00 15:15 最后交易日交易时间 9:15-11:30 涨跌停板幅度上一交易日结算价的±2% 最低交易保证金标准合约价值的3% 最后交易日合约交割月份的第二个星期五最后交割日最后交易日后的第三个交易日交割方式实物交割交易代码 TF 上市交易所中国金融期货交易所 - 3 - PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建一、国债期货合约标的选择（一）国债期货合约标的的设计原则 1.名义标准券设计：采用并不存在的名义标准债券” 为交易标的，实际的国债可以用转换因子折算成名义标准债券进行交割。 2.多券种替代交收：剩余年限4-7年的国债都可以参与交割 ,可有效防范逼仓风险。卖方有权选择最便宜债券”进行交割。 - 4 - - 4 - -- 44 -- PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建一、国债期货合约标的选择（二）合约面额 1.国际上，各国国债期货合约面值约为60至130万元人民币。 2.国内，银行间债券市场的现券单笔成交金额在1-2亿元，交易所债券市场的国债单笔成交金额一般低于100万元。 3.综合考虑机构投资者的套保、套利需求，确定5年期国债期货的合约面额为100万元。 - 5 - - 5 - PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建一、国债期货合约标的选择（三）名义票面利率 1.票面利率的设计原则既要保持国债期货久期相对稳定，降低套期保值成本，又要求可交割券替代性强，有利于防操纵和防逼仓。 2.4-7年国债的平