日本创业板市场发展动态与特色分析——以JASDAQ为例.PDFVIP

日本创业板市场发展动态与特色分析 以JASDAQ 为例 梁鹏 陈甬军 （中国人民大学商学院，北京 100872） 摘要：2010年日本创业板的重大事件莫过于大阪证券交易所对JASDAQ市场的完全整合。大阪 证券交易所在重整市场之后决心要树立新兴市场的信誉，建立一个全新的具有无限魅力的创业 板市场。截至到2010年12月底，合并后的新JASDAQ市场有1001家上市企业，总市值达到98， 279亿日元，已经超越了韩国KOSDAQ和中国深圳创业板。新JASDAQ本着相互信任，创新，国 际化的原则向新兴产业和各中小企业的发展提供资金支持，目前已经成为了日本国内最大的风 险投资企业融资场所。 关键词：JASDAQ 市场；创业板；流动性提供商；日本创业板发展 Abstract : In 2010, the maj or event in Japanese Grow Enterprise Market was the full integration of the Osaka Security Exchange and JASDAQ market. After reintegration, Osaka Security Exchange determines to reset the reputation of the market and establishes a new and charming market. By Dec.20 10, new JASDAQ has gone beyond the KOSDAQ and Chinese Shenzhen GEM with 1001 listed companies and total market value of 98, 279 billion Yen. New JASDAQ bears the spirit of mutual trust, innovation and internationalization to provide funds to emerging industries and all SMEs. At present, the new JASDAQ has become the largest Japanese venture capital market. Keywords: JASDAQ market；grow enterprise market；initial public offering 作者简介：梁鹏 ，女，经济学博士，中国人民大学商学院博士后、讲师，研究方向：区域经济 学与投资学。陈甬军， 中国人民大学商学院教授、博士生导师，研究方向：产业经济学 中图分类号：F830.91 文献标识码：A 在历史上，日本的高新技术产业领域曾经是美国在全球范围内最有力的竞争者。但是，进 入20世纪80年代以后，日本在高新技术产业领域的话语权与美国已不能同日而语。为了重新获 得高新技术产业领域的竞争优势，日本从80年代后期开始采取了一系列措施。在资本市场方面， 日本在建立支持高新技术产业发展的创业板市场方面表现出了高度的热情，其热情之高在全球 范围内也许是绝无仅有。事实上，日本已拥有了全世界数量最多的创业板市场。2010年4月随着 大阪证券交易所和JASDAQ证券交易所的合并，日本 有的六家证券交易所变更为五家，其中 东京证券交易所，大阪证券交易所为我们熟知，此外还有名古屋，福冈，和札幌证券交易所。 这五家证券交易所均为股份有限公司。东京证券交易所，大阪证券交易所和名古屋证券交易所 是日本的三大证券交易所，占全国99 ％以上的成交量，福冈和札幌证券交易所则是地方性的小 交易所，成交量占有率不到1％。在形式上, 五家日本证券交易所面向具有很高成长性的公司和 国外新兴企业都开设了创业板市场。具体而言是东证的Mothers市场、大证的JASDAQ市场、名 证的Centrex市场、札证的Ambitious市场以及福证的Q-Board市场。 截至到2010年12月底合并后的新JASDAQ市场共有1001家上市企业，总市值达到98，279 亿日元，已经超越了韩国的KOSDAQ （上市企业1011家、总市值达62167亿日元）、和中国的深