融资租赁深度分析.ppt

财 税角度——售后回 租实践执行中的不 同 ? 国家税务总局关于融资性售后回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题的公告 国家 税务总 局2010 年第13 号 一 、 增值税和 营业税 根据现行增值税和营业税有关规定，融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为 ，不属于增值税和营业税征收范围，不征收增值税和营业税。 二 、 企 业所得 税 根据现行企 业所得税法及有关收入确定规定，融资性售后回租业务中，承租人出售 资产的行为，不确认为销售收入，对融资性租赁的资产，仍按承租人出售前原账面 价值作为计税基础计提折旧。租赁期间，承租人支付的属于融资利息的部分，作为 企业 财务费 用在税前扣除 实践 中，因 地方税务机关自身利益考虑，以上政策在实施中困难重重。 32 财 税角度——营业税 改增值税对 租赁行业影响 ?2011 年11月16 日，财政部和国家税务总局发布经国务院同意的交通运输业和部分现代服务 业营业税改征增值税试点实施 办法 》、 《交通运 输业 和部分现代服务业营业税改征增值税试 点有关事项 的规定》和《交通运输 业和 部分现代服务业营 业税改征增值税试点过渡政策的规 定从2012 年1 月1 日起，在 上海 市交通运 输业 和部分现代服务业开展营业税改征增值税改革。 ?融资租赁企 业由缴纳差额营业 税（ 税率 5%）改为缴纳增值税（税率17% ）。 ① 利息部分发票为增值税发票，承租人是一般纳税人的情况可以进行抵扣，降低融资成本。 ② 承租人不 是一般 纳税人的情况下，融资成本会较税改前提高。 ③ 违约成本降低。此前，承租人的首付成本包括增值税、利息、手续费等，可以达到30％， 这意味着 一旦违 约，承租人第一期就将损失设备原值的30 ％，而所有权又在租赁公司手 中，这也 是融资租赁行业不良率相对较低的一个主要原因。 但是增值 税抵扣后，而此次 上海改革 ，承租 人的抵扣范围扩大，在降低税收成本的同时，对租赁公司的风险管理也 提出了进一步的 挑战。 33 金融角度——金融概念之 金融杠杆 金融杠杆 Financial Leverage 简单地说来就是一个乘号 。使 用这个工 具，可以 放大 企业投资的能力。 通常融资租赁公司的融资比为 70%-60%，就是说公司可以用1元钱带动2-3 倍的投资。 34 三、融资租赁实务 35 手续费 供应 商 用户A 购 买 连 带 担 保 融资租赁的变形 1 、供 应商合作模式 融资租赁公司 增加部分 售后服务 作用：促进设备制造 企业产品销售的同时也解决了使用设备企业融资的问题。 36 融资租赁的变形 2 、转租式融资租赁（“转租赁”） 承租A根据最终 承租人的要求从出租人租进设备，然后再转租给承租人B 设备 出租人 承租 人A 承租人B 租金 设备 租金 作用：设备制造 企业或经营租赁公司深入合作模式，便于租赁后期管理和债权回收 37 出租人A 承租人 融资租赁 设备 租金 融资租赁的变形 3 、售后回 租式融资租赁（“回租”） 设备的所有者 将自己 原来 拥有的财 产卖 给出租人 以获得融资，再从该公司租回已 售出财产的一种租赁 交易 购买设备 作用：承 租人盘活资产，达到融资目的 38 融资租赁的变形 4 、杠杆租赁（税务租赁） 出租人只需投资租赁 设备购置 款的 20%-40%的金额，即可在法律上拥有该设备的完整所 有权 ，剩余设备购置款项 由银 行等金融机构 提供货款 ，出租人以租赁设备作抵押、以转让 租赁合约和收 取租金的权利作担保 的一 项租赁交易 设备 设备生 产商 出租人（ SPV） 承租人 租金 设备 货款 贷款等债 权类资金 设备抵押 或转让收 益权 等 其他投资人 39 流动 资产 流动负债 固定资产 短期贷款 机器设备 长期负债 长期应付款 无形 资产 所有者 权益 运用融资租赁调节固定资产投资 融资租赁案例一 将 流动负债 转为长期负债 提高 了速 动比率和流动比率 设备资产可正 常计入固定资产 并可加 速提取折旧，减少设备投资初期的所得税支付，节省现金流 40 12 36 36 租赁 3.44 3.44 贷款 0 0 0 0 108 3.44 3.44 3.44 3.44 3.44 3.44 3.44 3.44 3.44 3.44 124 个 月 个 月 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 还 租 设备产出 5 5 5 5 5