2017年南漳县金财城区域建设投资有限公司公司债券信用评级.PDF

公司债券信用评级报告 2017 年南漳县金财城市建设投资有限公司 公司债券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA- 南漳县金财城市建设投资有限公司（以下 评级展望：稳定 + 简称“公司”）是南漳县主要的城市基础设施建 担保方主体长期信用等级：AA 本期债券信用等级：AA+ 设主体。联合资信评估有限公司（以下简称“联 合资信”）对公司的评级反映了南漳县区域经 本期债券发行额度：6.40 亿元 济和财政实力持续增长，公司在资本金及资产 本期债券期限：7 年 注入、项目回购和财政补贴等方面得到南漳县 偿还方式：按年付息，存续期第3、4、5、6、 政府的大力支持。同时，联合资信也关注到公 7 年末分别偿付 20%本期债券本 金 司债务规模不断增长，土地抵押比率较高，整 发行目的：项目建设 体资产流动性偏弱等因素给公司经营带来不 评级时间：2016 年7 月26 日 利影响。 南漳县经济持续增长，城市基础设施建设 财务数据 发展空间较大，公司获取政府支持持续稳定， 项目 2013 年 2014 年 2015 年 有利于公司的经营规模和盈利能力进一步提 现金类资产(亿元) 0.51 0.51 2.57 升。联合资信对公司的评级展望为稳定。 资产总额(亿元) 15.68 25.78 35.52 所有者权益(亿元) 11.77 19.38 20.95 本期债券设置分期偿还条款，一定程度 短期债务(亿元) 0.00 0.00 0.00 上缓解了公司未来的集中偿付压力。重庆三 长期债务(亿元) 1.94 2.02 4.77 峡担保集团股份有限公司为本期债券提供全 全部债务(亿元) 1.94 2.02 4.77 额无条件不可撤销连带责任保证担保，其担 营业收入(亿元) 3.01 3.54 3.93 保实力很强，有效提升了本期债券本息偿付 利润总额(亿元) 0.99 0.68 1.46 的安全性。 EBITDA(亿元) 1.01 0.76 1.58 经营性净现金流(亿元) 0.96 1.09 -3.87 基于对公司主体长期信用状况、本期公 营业利润率(%) 18.45 18.03 12.64 司债券偿还能力和担保方担保实力的综合评 净资产收益率(%) 8.00 3.21 6.51 估，联合资信认为本期公司债券到期不能偿 资产负债率(%) 24.90 24.82 41.02 还的风险很低，安全性很高。 全部债务