人大金融——2016年的中国人民大学金融硕士考研参考书笔记讲解.doc

人大金融——2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记讲解 各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 7。任何金融工具的价格是未来现金流量的PV 。此股票的未来股息的是9年的年金，所以股票的价格是PVA ，这将是： P0 = $ 11 （ PVIFA10 ％ ，9） = 63.35美元 8。价格每股优先股的股息除以所需的回报。这是相同的公式不断增长模型，股息增长率为百分之零。请记住，大多数优先股支付固定的股息，这样的增长速度是零。使用这个公式，我们发现的首选股票每股的价格是： R = D/P0 = 6.40美元/ $ 103 = 0.0621或6.21 ％ 9。盈利的增长速度是自留额比率，股本倍的回报： G = ROE ×B G = 0.15 （ 0.70 ） G = 0.1050或10.50％ 要找到明年的盈利，我们只需简单地乘以当前的盈利时间一加的增长速度，所以： 明年的盈利=盈利（ 1 + G ） 明年的盈利= $ 28,000,000（ 1 + 0.1050 ） 明年的盈利=元， 中间 10。该股票的股息率不断增长，但要求回报率的变化两次。要找到今天的股票的价值，我们将开始寻找股票的价格在6年级时，是永远稳定的股利增长率及所需回报。在6年的股票价格将是7年，股息除以所需的回报减去股息增长率。所以： P6 = D6 （1 + G ）/（ R - G ） = D0 （1 + G ） / （ R - G ） = $ 2.75 （1.06） /（ 0.11 - 0.06） = 82.70美元 现在，我们可以发现，在3年的股票价格。我们需要找到这里的价格，因为当时的要求回报率的变化。 3年的股票价格是股息年4 ， 5 ，和6的PV ，加上股价在6年的PV 。在3年的股票价格是： P3 = $ 2.75 （1.06） / 1.14 + $ 2.75 （1.06） 5 / 1.142 + $ 2.75 （1.06） 6 / 1.143 + $ 82.70 / 1.143 P3 = 64.33美元 最后，我们可以发现今天的股票价格。今天的价格是股息的PV在1年， 2 ， 3，加的股票在3年的PV 。今天的股票价格是： P0 = $ 2.75 （1.06） / 1.16 + 2.75美元（1.06） 2 / （1.16） 2 + $ 2.75 （1.06） / （1.16 ） 3 + $ 64.33 / （1.16） 3 P0 = 48.12美元 11。在这里，我们有一个不支付股息的股票， 10年。一旦开始支付股息的股票，这将有一个恒定的股息增长率。在这一点上，我们可以使用不断增长模型。重要的是要记住，一般形式的固定股息成长配方是： [DT PT = ×（ 1 + G ） ] /（ R - G） 这意味着，因为我们将在10年级用股息，我们将发现股价在9年。股息增长模型是类似以PVA和PV的永久：方程给出的光伏前一期的首付款。所以，在9年的股票价格将是： P9 = 9.00 / D10 / （ R - G ） = $ （.13 - .055 ） = $ 120.00 今天的股票价格仅仅是股票价格在未来的PV 。我们只需折现未来股价所需的回报。今天的股票价格将是： P0 = $ 120.00 / 1.139 = $ 39.95 12。一只股票的价格是未来股息的现值。股票支付股息，所以股票的价格是这些股息的PV使用所需的回报。股票的价格是： P0 = $ 13 / 1.11 + $ 16 / 1.112 + $ 19 / 1.113 + $ 22 / 1.114 + $ 25 / 1.115 = 67.92美元 13。差分股息，我们找到了价格的股票的股息水平在一个恒定的增长率，然后找到在不同的生长期间的PV未来股价的所有股息，再加上光伏。该公司股价开始持续增长5年，所以我们可以发现，股票的价格在4年中??，恒股息增长开始前一年，作为： P4 = D4 （ 1 + G ）/（ R - G ） = $ 2.50 （ 1.05 ） / （ 0.13 - 0.05） = 32.81美元 今天的股票价格是前四个股息，再加上4年股价的PV的PV 。所以，今天的股票价格将是： P0 = $ 9 / 1.13 + $ 7 / 1.132 + $ 5 / 1.133 + （ $ 2.50 + 32.81 ） / 1.134 = 38.57美元 14。差分股息，我们找到了价格的股票的股息水平在一个恒定的增长率，然后找到在不同的生长期间的PV未来股价的所有股息，再加上光伏。股票第4年开始不断增长，因此，我们可以找