阿拉善左旗城建设投资开发有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 阿拉善左旗城市建设投资开发有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 阿拉善左旗城市建设投资开发有限公司 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 （以下简称“公司”）作为阿拉善左旗重要的基 债项信用 础设施投资建设及公用事业运营主体，跟踪期 名 称 余 额 到期 跟踪评 上次评 内继续得到阿拉善左旗政府在项目建设管理费 兑付日 级结果 级结果 14 左旗城投债 6.40 + + 和财政补贴方面的支持；公司主营业务持续发 2021/4/28 AA AA /PR 左旗债 亿元 展带动公司资产总额和所有者权益继续增加。 评级时间：2017 年11 月6 日 同时，联合资信评估有限公司（以下简称“联 合资信”）也关注到，公司债务规模明显上升、 财务数据 资产流动性偏弱及后续融资压力较大等因素可 项目 2014 年 2015 年 2016 年 能对公司信用基本面带来的负面影响。 “14左旗城投债/PR左旗债”由东北中小企 现金类资产(亿元) 0.64 2.46 13.64 资产总额(亿元) 67.47 71.83 81.11 业信用再担保股份有限公司 （以下简称“东北 所有者权益(亿元) 47.72 49.06 50.75 再担保”）提供全额无条件不可撤销的连带责任 短期债务(亿元) 1.61 2.43 5.68 保证担保，其担保实力很强，可有效提升本期 长期债务(亿元) 13.00 11.56 13.37 全部债务(亿元) 14.61 13.99 19.05 债券本息偿付的安全性；此外分期偿还本金的 营业收入(亿元) 2.52 1.92 2.12 还款方式也有效地缓解了集中偿付压力。 利润总额(亿元) 2.48 1.62 1.78 EBITDA(亿元) 2.63 1.73 1.87 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 经营性净现金流(亿元) -2.90 3.83 8.93 期信用等级为AA- ，评级展望为稳定，并维持 营业利润率(%) 68.13 60.79 63.68 “14左旗城投债/PR 左旗债”的信用等级为 净资产收益率(%) 5.22 3.28 3.44 + 资产负债率(%) 29.28 31.70 37.43 AA 。 全部债务资本化比率(%) 23.44 22.19 27.29 流动比率(%) 864.48 598.52 478.88 优势 经营现金流动负债比(%) -42.99 34.16 58.01 全部债务/EBITDA(倍) 5.56 8.07 10.16 1．跟踪期内，公司作为阿拉善左旗重要的基 EBITDA 利息倍数(倍) 1.78 3.09 3.41 础设施投资建设实体，在项目建设管理费 注：2017 年度应付本期债券本金 1.60 亿元纳入 2016 年