第九章 债券回购-证的券交易所质押式回购的清算与交收.pdf

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券交易 第九章 债券回购 知识点：证券交易所质押式回购的清算与交收 ● 定义： 证券交易所实行标准券制度的质押式回购的清算与交收，按照《中国证券登 记结算有限责任公司债券登记、托管与结算业务细则》办理。 ● 详细描述： （一） 初始清算与交收 中国结算公司于当日收市后根据结算备付金账户分户相关规定，按成交 金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应 付资金数据合并清算。 （二） 到期清算与交收 1. 到期购回金额=购回价格×成交金额÷100 2. 购回价格=100+成交年收益率×100×回购天数÷360 （三） 质押券管理 在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。 （四） 违约处理 质押券欠库的，中国结算公司在该日日终暂不交付或从其资金交收账户 中扣划与质押券欠库量等额的资金，如次一交易日未补充申报提交，或补充 申报提交质押券后相关证券账户仍然发生质押券欠库的，从该交易日其（含 节假日）向融资方结算参与人收取违约金。 （五） 标准券折算率和融资额度计算 1. 标准券折算率是指一单位债券可以折成的标准券金额与其面值的比 率； 2. 理论上标准券折算率需要考虑违约风险防范问题，需要达到以下效 果：当融资方违约后，融券方变卖质押券款项可以弥补融资方融入款项、利 息、违约金和相关费用； 3. 中国结算公司一般在每星期三收市后计算下周适用的标准券折算率 ； 4. 对于新上市债券，中国结算公司最迟在新上市债券上市前一日适用 的标准券折算率； 标准券折算率由中国结算公司和沪、深交易所在计算当日日终联合发布 。       例题： 1.关于标准券折算率计算公式的确定，下列表述中正确的有（    ）。 A.“倒挂”是指由于标准券折算率设计不合理或债券市场价格剧烈波动，导 致债券市值小于其标准券金额的现象 B.在计算标准券折算率过程中，相关参数取值越谨慎越好 C.当融资方到期无法归还融入款项后，融券方变卖质押券所得款项可以弥补 融资方融入的款项、利息、违约金和相关交易费用 D.标准券折算率要防止出现债券市值小于其标准券金额的情况发生 正确答案：A,B,C,D 解析：考察标准券折算率的计算 2.关于证券交易所债券质押式回购的清算与交收，以下说法正确的有（   ）。 A.证券交易所债券质押式回购的清算与交收包括初始清算交收和到期清算交 收 B.证券交易所债券质押式回购的清算与交收实行标准券制度 C.标准券折算率由中国人民银行定期计算和发布 D.证券交易所一般在每星期三收市后发布下一星期适用的标准券折算率 正确答案：A,B 解析：CD都错在标准券折算率由中国结算公司定期计算和发布而非人民银行 或交易所 3.全国银行间债券市场债券回购交易的交收方式包括（   ）。 A.见券付款 B.券款对付 C.纯券对付 D.见款付券 正确答案：A,B,D 解析：债券回购双方可以选择的交收方式包括：见券付款、券款对付、见款 付券 4.证券交易所买断式回购交易初始结算的资金交收程序为（   ）。 A.T日，进行T+0资金预交收 B.T+0预交收资金不足时，结算参与人必须在T+1日交收截止时点前补入 C.T+1日，中国结算公司上海分公司进行资金交收时，将结算参与人应付净 额由其资金交收账户划拨至中国结算公司上海分公司资金集中交收账户 D.T+1日，在结算参与人已完成证券交收义务的前提下，中国结算公司上海 分公司将应收净额由资金集中交收账户划入其资金交收账户 正确答案：A,B,C,D 解析：考察买断式回购初始结算业务流程的资金交收和证券交收。（书中有 详细） 5.标准券折算率由中国结算公司和沪、深证券交易