第四讲讨论案例哈空调业绩突变.ppt

１ 业绩变脸有信号——哈空调的教训课程开发组 * 晴空霹雳 2010年3月30日,哈空调2009年年报公布，公司全年实现归属母公司净利润1.42亿元，同比下降48.84%； 每股收益0.37元，不仅较2008年每股收益0.722元大降48.7%，较该公司2009年三季度的每股收益0.6185元更下降了40.1%。 由于没有业绩预减提示,之前被广为看好的哈空调当日大跌8.15%。 分析师“失手” 根据Wind数据统计显示，截至2010年1月23日，共计10家机构对哈空调2009年的业绩作出预测，平均预测净利润为3.27亿元，平均预测摊薄每股收益为0.8522元，其中最高为0.9188元，最低为0.78元。 变脸信号之一：年报推迟 哈空调终于将原本定于1月21日发布的年报公布，实际公布晚了两个多月。 变脸信号之二：内部人变卖股份 就在公司年报原计划披露日的前5天,即1月15日，公司董事宋志强在二级市场上卖出所持的4100股，均价为21.7元/股。随后,哈空调控股股东哈尔滨工业资产经营公司，又甩出两笔减持，分占公司股本3.52%和1.17%。 根据相关法规，上市公司在年报披露前30天高管不能买卖公司股票；控股股东在公司年报前30日内不得转让解除限售存量股份。而哈空调推迟年报披露时间改为3月30日发布,使得公司高管和控股股东的减持合理“规避”了上述的法规限制。 变脸信号之三：变更事务所 2009年4月，哈空调股东大会顺利通过了续聘利安达会计师事务所的决议。但2009年12月，公司突然变更服务了8年的会计师事务所，换成了另外一家会计师事务所——中审亚太会计师事务所。公司给出的理由是，相关规定“对连续承担企业财务决算审计业务已超过5年的会计师事务所必须进行更换”。 如果按照上述规定，哈空调为何拖了3年才变更会计师事务所？ 上述规定实为国务院国资委2005年下发中央企业的财务决算通知，哈空调虽然是地方国资委控股的企业，但已经不属于中央企业的范围。 对于哈空调的业绩变脸,该人士表示已经不是公司的“第一次”:“几年之前公司季报就有类似变脸的情况,要真是重仓就惨了。” 多一些警惕 有其一，必有其二：哈空调的业绩变脸已经不是公司的“第一次”； 第四季度，业绩变脸多发期； 管制漏洞：2009年公司净利润同比下降48.84%，而根据规定，业绩波动超过50%才需要公告。 股票涨幅巨大。 * １