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2007年企业组织与管理学术研讨会论文 从西轴合资案看外资并购陷阱及其规避 霍伟东 李伯韬，的专家组把协议做很精细，所有的合条款，对德方非常有利，没有认真地翻译成中文签字。行政主导的倾向大于市场主导在吸引外资的时候，地方政府往往过多地考虑了引资问题，并购价值失去公允的参照系，并购价格的合理性判断标准难以掌握。整个连设备带品牌、市场、技术2900万再加上原来的3100万的设备费，加在一起6000万政府请示，得到的答复是要从招商的大局出发，坚决把合资工作搞下去跨国公司认为，是收购中国企业的最好时机收购价格比欧美低得太多；可利用中国企业原有的销售网络、原材料和能源供给渠道以及品牌，再加上外商的资本和技术就可以逐步实现垄断中国市场的目标 品牌意味着市场与力。是民族品牌，能够为企业筑起一道森严的市场壁垒，本土化不高的外商，于是通过并购重组形式，控制品牌，。外资并购后，利用控股的权力，掌控被并购品牌的渠道等优势资源，嫁接自己品牌，之后就会雪藏品牌，利用国际品牌的溢价能力，通过品牌错位，实现从高端市场到低端市场的通吃扬子就是一例，合资后六十年内不使用扬子品牌，扬子实际上是给扬子宣判死刑。外资收购国内品牌本土化措，即本土化、研发本土化、管理本土化、生产本土化。近年来进入我国的外商合资企业已开始逐步向外商独资演变，外方多为实力雄厚的跨国集团，中方的资金实力和市场理念都落后于外方情况下，增资手段往往能得逞，中方一旦无力增资，就只能一步一步退出，最后眼睁睁地看着自己的股份越来越小，发言权也随之越来越小。通过垄断并购、品牌绞杀，把国内企业固化在国际产业分工格局中打工者角色上。按照平等的规则进行运作有效的经营者激励约束机制在委托代理双方之间存在着信息不对称、契约不完备、目标不一致等原因往往会产生代理人的道德风险和逆向选择问题，使其不能完全按照委托人的利益要求开展业务。标制定宏观调控政策和行政法规，通过制定外资并购的交易规则，保护国家经济安全，制止任何试图垄断中国市场的恶意并购；同时要警惕地方政府官员为了突出绩盲目追求GDP，以地皮换资金、以国企的资产换资金、以环境的污染换资金。在法律上公与私的界限，应该是政府公权力与任何所有制企业的权力相对应。坚决制止试图垄断中国市场的并购任何一个主权国家都不会允许这样的事情发生。德国法律明确规定，禁止导致收购方产生或强化市场垄断地位的并购行为。加拿大规定，超过两亿美元的并购协议必须经过政府批准后方可生效。美国政府和国会对外国并购更是层层把关、多道设防。对外开放的基本国策，加强对外商投资的监测和管理/cominfo/ndbg_000595.htm 西北轴承年度报告 2、李月平经济科学出版社王铁锋中国企业并购分析及价值创造经济科学出版社2004干春晖并购案例精粹复旦大学出版社2005 5、曹晋生：《企业发展中的银行融资》[M]经济管理出版社，2002 6、道格拉斯.R.爱默瑞，约翰.D.芬尼特；《公司财务管理》，[M] 1999年版，中国人民大学出版社 7、中华人民共和国商务部/ On Foreign Capital Merger Acquisition from the Case of Xibei Bearing Joint Venture Huo Weidong,Li Botao (School of InternationalBusiness,SWUFE,Chengdu,Sichuan,China,610074) Abstract: Under the background of transition economy and foreign capital massively welling up into the domestic market, how to prevent the evil intention merger acquisition of foreign capital and how to avoid the foreign capital merger acquisition trap have become the problems we have to face. As one of the largest bearing producer, Xibei Bearing Limited Liability Company, (Xibei Bearing), once formed a joint venture company called Ningxia FAG Xibei Railway Bearing Co.,Ltd with German FAG company in 2001. Ningxia FAG Xibei Railway Beari