关于期末复习的说明.doc

关于期末复习的说明 财务管理课程本学期考试要求与以往相比没有什么大的变化，现将有关问题说明如下：1、考试形式：半开卷笔试2、考试题目类型及分数比例：单项选择20分、多项选择20分、判断正误（不需说明理由）10分、计算题30分、计算分析题20分。3、各种题型均可参见《财务管理导学》及《财务管理期末复习指导》。 关于期末复习的说明（二） 计算及计算分析题涉及的主要问题有： 第四章资本成本的估算(期末复习指导P39 5# P48 11#) P39-5：某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其融资方案是：向银行借款5000万元，已知借款利率10%，期限3年；增发股票1000万股共融资5000万元（每股面值1元，发行价格为5元/股），且该股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为5%。假设股票筹资费率为5%，企业所得税率30%。 要求测算：（1）长期借款成本；（2）普通股成本；（3）该融资方案的综合资本成本。 解：（1）长期借款成本 （2）普通股成本 （3）综合资本成本 P48-11：某企业筹集长期资金400万元，发行长期债券1.6万张，每张面值100元，票面利率11%，筹集费率2%，所得税率33%；以面值发行优先股8万股，每股10元，筹集费率3%，股息率12%；以面值发行普通股100万张，每股1元，筹集费率4%，第一年末每股股利0.096元，股利预计年增长率为5%；保留盈余60万元。要求：计算企业综合资本成本。 解：（1）债券成本；比重 （2）优先股成本；比重 （3）普通股成本；比重 （4）留存收益成本；比重 综合资本成本 筹资风险与杠杆效应；期末复习指导P42 18# P42-18：某公司计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成本为8.25元，固定成本为401250元。已知公司资本总额为2250000元，资产负债率为40%，负债的平均利率为10%。预计年销售量为200000件，且公司处于免税期。 （1）计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%时，息税前利润下降幅度是多少？ （2）测算基期的财务杠杆系数； （3）计算该公司的总杠杆系数。 解：（1） 经营杠杆系数： 息税前利润下降幅度 （2） （3） 第五章固定资产投资决策；期末复习指导P39 7# P44 2# P45 3#　 P47 8# P48 12# ） P39-7：某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000万元，其中5400万元用于设备投资，600万元用于流动资产垫付。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000万元、第二年4500万元、第三年6000万元。每年为此需追加的付现成本分别是第一年1000万元、第二年1500万元、第三年1000万元。该项目有效期为3年，项目结束收回流动资产600万元。假定公司的所得税率为40%，固定资产无残值，并采用直线法计提折旧。公司要求的最低报酬率为10%。 计算净现金流量及净现值，并决策。 解：（1）年折旧 因为NPV＞0，所以应该接受项目。 P45-3：某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司已投入150000元进行市场调查，认为未来7年该新产品每年可售出4000件，它会导致现有高价产品（售价1100元/件，可变成本550元/件）的销量每年减少2500件。预计，新产品线上马后，该公司每年固定成本将增加10000元。经测算，新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要报酬率为14%。（已知PVIFA（14%，7）＝4.288） 要求根据上述资料，测算该项目的回收期、净现值 增加的折旧 增加的销售收入 增加的变动成本 增加的固定成本 增加的净利润 　 静态回收期 净现值＜0 所以该新生产线不具备财务可行性。 P48-12A公司原有设备一台，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为20万元，使用年限为5年，同样用直线法计提折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该公司的所得税率为33%，资本成本率为10%。（10%，5年年金终值系数为6.1051，年金现值系数为3.7907，8年年金终值系数为11.436，年金现值系数为5.3349） 解：折旧差额 初始投资差额 残值差额 0 所以应进行更新 第六章应收账款管理决策；（期末复习指导P45 4# 另见导学P74 5#） P45-4：某公司目前年销售