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七匹狼（002029.SZ）股权激励修订稿点评_行权难度加大 彰显公司未来发展信心 公司动态研究 公司评级：买入（上调） 2010.11.23 湘财证券研究所 事件 纺织服装行业 公司昨日公布股权激励草案修订稿，由于原董秘陈喜东已辞职，因此原计划授予激 励对象的 370 万份股票期权变更为 350 万份，剔除了陈喜东原来被授予的 20 万份 吴骁宇 期权，其余激励对象及授予期权数量不变。较前份草案有所不同的是，此修订稿对 Tel: 0218227 行权期安排及行权条件都做了更改。其中新的行权期为：自授权日起四年内，按行 E-Mail: wxy2898@ 权总量 40% 、30%、30%分三期行权。新的行权条件为：1，2011 年收入和净利润同 比增长≥20%；2012 年收入和净利润较 2010 年增长≥44%；2013 年收入和净利润 刘正 较 2010 年增长≥72.8%，即2010‐2013 年收入和净利润复合年均增长率不低于20%。 2,2011‐2013 年加权平均 ROE 分别不低于 16%、17%和 18%。  Tel: 0218078 E-Mail: lz2941@ 投资要点 目标价：46 元（6 个月） 行权难度有所加大彰显公司未来发展信心。原草案行权条件为：2010‐2012 年 收入复合年均增长率需不低于 16.57%，净利润复合年均增长率需不低于 23.24%， 且对加权平均 ROE 没做要求。此次行权条件难度较有所加大，体现了管理层对公 基本数据_2010/11/22 司未来可持续发展的坚定信心，即重视业绩增长速度更重视业绩增长质量。  总市值(亿元)： 107.50 家电板块最近一年走势：  品牌建设更上一层楼。公司秋冬 TVC 时尚广告片近日在央视和凤凰卫视等各大 流通 A 股市值(亿元)： 107.50 媒体播放，引起广泛关注并取得了轰动效果。公司此次力邀全球四大最富盛名的 总股本(亿股)： 2.83 摄影师之一 Michel Comt、获得奥斯卡最佳摄影奖John Toll 等国际级时尚制作班底， 流通A 股股本(亿股)： 2.83 国际大牌的鼎力“加盟”很大程度上提升了七匹狼的国际化形象。通过此广告大片， PE_TTM： 42.72 公司全新诠释“男人不只一面” ，与时俱进地体现了新时代的男人精神。另外公司 PE_10E: 3