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郑州PTA 2月月评 PTA 主力合约日 K 线图 成本让位供求，PTA 结束反弹回 归弱势 ——2009 年 3 月 PTA 月评 摘要 PTA 期货持续数月的反弹结束，再度回归弱势 受世界经济低迷压制，原油期货低位震荡 预计未来一个月 PTA 期货将会延续目前的疲 软态势。 鲁证期货有限公司 研究发展部 分析师 宋立朋 TEL： 86-571 Email ： songlp@ 敬请参阅文后的免责声明 鲁证期货有限公司 研究发展部 1 郑州PTA 2月月评 一、2 月行情回顾 2009 年的 2 月份，郑州 PTA 期货的走势可以分为两个阶段：第一阶段为 2 月份的 上旬，在此期间，由于 PTA 上游原料 PX 供应紧张价格坚挺加之受国家出台行业振兴政 策等因素提振，PTA期货延续反弹态势，主力合约905期价到达反弹以来的最高点6400 点，在此期间PTA期货的成交量和持仓量大为增加；第二阶段，即2月份中下旬，由于 PX的供应紧缺问题逐渐缓解同时下游需求终端继续疲软，利多出尽，PTA期货反弹结束， 期价逐步回落，期间尽管还有一次二次冲顶的过程，但是反弹动能衰竭，二次冲顶失败 之后期价加速下挫，2月份中下旬持仓量和成交量均比上旬大幅萎缩，市场多头人气不 再。整个 2 月份 PTA 期货 905 合约下跌 158 点，跌幅为 2.7%，成交量和持仓均比上月 大大增加。 二、行情成因分析 为了维持中国经济平稳快速发展，完成保八的GDP增长目标，国务院常务会议2月 份审议并原则通过纺织业和石化产业调整振兴规划。振兴计划包含了一系列促进我国纺 织行业和石化行业的政策措施，对于国内PTA上下游产业的发展有着较为积极的意义。 1．原油市场概况 由于近期世界主要发达国家公布的经济数据十分疲软，原油需求持续低迷，美国原油 库存交割库的原油库存不断增加，原油期货大势上依旧维持低位震荡。最近一个周以来， 商品市场投资者的眼光重新回到了对供应不足问题的关注，市场气氛与油价创下历史高 位时愈加相似。由于对供应问题的忧虑，国际油价大幅上扬，本周涨幅超过20%。引致 油价大幅反弹的主要原因是，多方面的信息显示欧佩克正切实履行去年底制定的数百万 桶原油的减产计划，并最终导致北美市场中原油库存的异动。 根据国际能源署公开数 据，自欧佩克去年9月份决定首次减产以来，欧佩克的出口量每天已经下降了145万桶， 而欧佩克的预设目标是每天减产 420 万桶，相当于全球原油日产量的 5%。美国能源资 鲁证期货有限公司 研究发展部 2 郑州PTA 2月月评 料协会（EIA）本周公布的库存再度显示，油品库存的增加比预期要更为缓和，其中本 周原油库存增加70万桶，仅为预期的一半。