投资恢复致使行业景气持续回升.pdfVIP

投资恢复致使行业景气持续回升 2009年1-5月房地产市场运行情况点评 房地产行业•行业研究 方 正 证 券 研 究 中 心 2009.6.10 增持 房地产行业分析师：周伟 投资要点 TEL：(86731)5832370 国房景气指数延续上升趋势。2009年 5月国房景气指数为 95.94，比 E-mail：zhouwei@ 4月份提高 1.18点，连续两个月反弹。随着热销行情延续、房价企稳 反弹、行业资金面继续改善以及行业投资信心逐步恢复，行业基本面 联系人：吴佳蕾 将继续向好发展，国房景气指数有望延续上升态势。 TEL：(86571 房价连续三月环比正增长。2009年 3、4、5月全国房屋价格环比分别 增长 0.2%、0.4%、0.6%，在 5 月份已有 60 个城市新建商品住房价格 E-mail：wujialei@ 环比正增长，而 4月份仅有 47个，全国范围内房价企稳反弹迹象已非 常明显。无论从房价同比还是环比数据来看，全国房价至少已经走出 重要数据(2009 年 6 月 10 日) 了阶段性的拐点，这与 2009年 3、4、5月份的销售大幅回暖有关。 上市公司总家数 109 热销行情仍在继续。2009年 3、4、5月份全国商品房销售面积同比增 总股本（亿股） 902.3 长分别为 16.44%、38.98%、51.31%，环比也有一定幅度的增长。我们 销售收入（亿元） 2078 认为，销售的持续回暖有利于公司去库存化、加速资金回笼，有利于 利润总额（亿元） 390 房企走出困境并锁定未来业绩。销售回暖的态势正在延续，不断有需 行业平均PE 39.27 求陆续释放，从楼盘实地调研了解到，5 月份已经有投资性需求进入 平均股价（元） 10.76 市场，而且这一比例并不低，这是需要关注的积极信号。 行业投资正在酝酿恢复当中。2009年 1-5月，全国房地产开发投资同 房地产行业相对指数表现 比增长6.8%，增幅比1-4月提高1.9个百分点，与2008全年增速2