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2008 年 12 月 08 日—12 月 12 日 本周焦点 中央经济工作会议提出明年经济工作任务；银监会指导银行业 “救急”、 “救穷”、“不救乱”；并购贷款12年禁令解除；资本充足率计算标准 有变。 11 月 CPI 增幅下降，负利率局面终结；5 电力集团前 10 月亏损 268 亿， 因煤价疯涨成本上升；中国官方预计明年煤炭市场供求总体宽松；中资 企业存款从外资行转中资行。 奥巴马拟推出美国 50 年来最庞大的基建计划；财政部注资 1653 亿美区 域性银行；瑞士韩国等多家央行再度降息；欧盟经济刺激计划面临困局； 全球新造船订单同比下滑 95.6% 。 香港失业率 2009 年最高或升至 5.5%； 上周人民币兑美元连续四日走高，人民币兑美元在周五询价交易系统收 于 6.8445，较前周 6.8804上升 359 个基点。上周人民币兑美元中间价基 本稳定并小幅走高，帮助人民币汇率止跌回升。 本周在外围股市低迷、宏观经济数据持续恶化以及中央经济工作会议结 束後没有出台具体的利好政策措施下，周五尾盘沪综指最终报收于 1954.22 点，比前周 2018.66 点跌 3.17%。 政策动态 1、中央经济工作会议提出明年经济工作任务； 中央经济工作会议明年经济工作的重点任务： 一、加强和改善宏观调控， 实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。二、巩固和发展农业农村经济好形 势，保障农产品有效供给、促进农民持续增收。三、加快发展方式转变，推进经 济结构战略性调整。四、深化改革开放，完善有利于科学发展的体制机制。五、 着力解决涉及群众利益的难点热点问题，切实维护社会稳定。 2008 年 12 月 08 日—12 月 12 日 会议指出，实现明年经济工作的目标和任务，要继续实施灵活审慎的宏观经 济政策，核心是提高宏观调控的应变能力和实际效果，要切实增强调控的预见性、 针对性，努力提高调控的科学性、实效性。 2、银监会指导银行业 “救急”、“救穷”、“不救乱” 第17次委务会议指出，按照“有保有压、区别对待”的原则指导银行业“救 急”、“救穷”、“不救乱”。当前要重点做好五项工作： 一是加强对银行业金融机构董事会的指导培训。二是要抓好支农和小企业金 融服务。三是支持企业兼并重组。四是切实防范理财业务风险，加强对银行业理 财产品的风险化解和监管。五是对明年的现场检查和非现场监管要提前谋划。 3、并购贷款12年禁令解除 执行了 12 年的“不得用贷款从事股本权益性投资”的规定，将被最新出台 的《商业银行并购贷款风险管理指引》所取代。符合条件的商业银行在开展并购 贷款业务时，要在满足市场需求和控制风险之间取得最佳平衡。《指引》明确要 求，并购的资金来源中并购贷款所占比例不应高于 50%。 《指引》对可以从事该项贷款业务的银行设定了必要条件。包括：有健全的 风险管理和有效的内控机制；贷款损失专项准备充足率不低于 100%；资本充 足率不低于 10%；一般准备余额不低于同期贷款余额的 1%；有并购贷款尽职 调查和风险评估的专业团队。《指引》规定，商业银行开办并购贷款业务后，如 发生不能持续满足以上所列条件的情况，应当停止办理新发生的并购贷款业务。 4、资本充足率计算标准有变 银监会正在就《商业银行资本充足率管理办法》的修订稿征求商业银行的意 见。相较于2004年发布的资本充足率管理办法将更为“精细化”。本次修订主 要是为了贯彻新巴塞尔资本协议的规定，由于我国将从2010年起实施新资本协 议，相关的风险资本计量方法也会进行调整。本次征求意见稿，并不涉及银行的 资本充足率标准的上调，我国依然会执行8%的资本充足率，只是测量的标准有 变而已。为了提高资本充足率，已经有多家银行陆续发布和发行了不等量的次级 债券。 2008 年 12 月 08 日—12 月 12 日 经济动态 11 月我国 CPI 增幅降至 2.4%，而央行于 11 月 26 日调整存贷款利率后， 存款基准利率为 2.52%，由此，自 2006 年 12 月开始的负利率